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油脂板块震荡收涨 棕榈油或震荡偏强运行

核心内容

2025年4月28日发布的报告指出，上周国内油脂市场整体震荡收涨，主要受宏观和基本面因素共同影响。具体来看，棕榈油、豆油、菜油等主要油脂品种均出现不同程度上涨，市场情绪有所回暖。

主要观点与关键信息

一、市场数据

现货价格走势：

• 棕榈油（24度）：广东广州现货价格涨130元/吨，涨幅1.43%
• 一级豆油：日照现货价格涨270元/吨，涨幅3.37%
• 菜油（进口三级）：江苏张家港现货价格涨270元/吨，涨幅2.91%

成交情况：

• 豆油周度日均成交21140吨，前一周为56500吨
• 棕榈油周度日均成交232吨，前一周为153吨

二、市场分析

宏观因素：

• 美元指数走弱，风险偏好提升
• 美国降息预期升温，美股震荡收涨
• 油价延续震荡，整体市场情绪偏暖

基本面因素：

• 马来西亚棕榈油进入增产季后，产地报价下调，进口利润改善，印度等国增加采购，支撑价格低位收涨
• 美豆油因生物柴油政策提振，突破前期震荡区间上涨
• 国内油脂板块受美元弱势和美豆油走强影响，震荡收涨
• 短期棕榈油或震荡偏强运行

三、产量与出口数据

马来西亚棕榈油产量：

• 4月1-20日产量预估增加19.88%
• 4月1-20日单产增加7.69%，出油率提高0.27%，产量增加9.11%

马来西亚棕榈油出口：

• 4月1-25日出口量为923,893吨，较上月同期增加14.75%
• SGS预计出口量为703,169吨，较上月同期增加3.6%
• ITS预计出口量为950,957吨，较上月同期增加13.8%

印度棕榈油进口预期：

• 预计4月份进口量约为35万吨，五个月月均进口量为384,712吨
• 5月份进口量可能超过50万吨，6月份将超过60万吨
• 7月至9月月均进口量可能超过70万吨

四、库存情况

全国重点地区三大油脂库存：

• 截至4月18日当周：179.63万吨，较上周减少4.07万吨，较去年同期增加7.54万吨

具体库存数据：

• 豆油库存：65.04万吨，较上周减少4.35万吨，较去年同期减少18.86万吨
• 棕榈油库存：38.44万吨，较上周增加1.33万吨，较去年同期减少11.24万吨
• 菜油库存：76.15万吨，较上周减少1.05万吨，较去年同期增加37.64万吨

五、行业要闻

1. 中国与印度需求上升：

   • 受夏季前补库活动影响，中国和印度对棕榈油的需求可能因较豆油的持续折价而上升
   • 印度计划利用当前价格优势补充库存，此前由于棕榈油溢价过高，印度买家已削减采购

2. 美国政策影响：

   • 美国取消了生物柴油供应链中菜籽油和二手食用油的税收抵免，可能导致原材料短缺，增加对豆油和牛油的需求

六、风险因素

• 关税政策变化
• 产量与出口波动
• 库存水平
• 印尼政策动向

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