20240325-正信期货-棕榈油周报_关注资金动向_棕榈油创新高后涨势放缓_19页_1mb

正文

正文标题：关注资金动向，棕榈油创新高后涨势放缓

分析

上周棕榈油价格创新高后震荡调整，支撑因素：

• 马来西亚3月前20日产量增加22.4%，同期出口增幅为7-16%；
• 国内进口下滑，棕榈油库存持续去库至65万吨以下；
• 豆棕、菜棕价差缩窄，显示供需分化。

价格涨势放缓原因：

• 国内现货成交清淡，进口利润倒挂收窄短期内买船积极性可能上升；
• 美豆库存报告逼近，叠加美元反弹，CBOT大豆缺乏进一步上行动力；
• 资金频繁调整仓位，短期趋势行情延续性待观察。

策略

短期关注资金动向，跟踪棕榈油趋势行情，若库存持续去化配合成本支撑，建议观望或轻仓多单；需警惕USDA报告及南美天气扰动。价差端暂以观望豆棕、菜棕价差变化为主。

风险

1. USDA季度库存报告超预期对美豆和全球板块的扰动；
2. 美元反弹及资金避险情绪变化对油脂走势的影响；
3. 巴西天气与阿根廷优良率下降对南美产油量的潜在冲击。