20240311-正信期货-棕榈油周报_MPOB月报公布_内外棕榈油延续偏强走势_20页_1mb

正信期货棕油周报摘要（20240311）

主要观点

• MPOB月报发布，内外棕榈油延续偏强走势，价格上涨。
• 基本面利多因素：巴西大豆产量下调，印尼棕榈油产量预计下降，需求增加。
• 国内供应紧张，棕榈油库存去库，带动油脂价格上涨。
• 短期策略：棕榈油偏强，关注库存和出口数据。

市场回顾

• 上周内外棕榈油和大豆价格均上涨，棕榈油破位上涨，豆油和菜油修复跌幅。
• MPOB数据：2月马棕产量月降10.18%，出口月降24.75%，库存降5%。
• USDA报告：巴西大豆产量下调100万吨，出口上调，挤占美豆空间。
• 国内：1-2月大豆进口创五年低位，油厂开机率回升，库存回落。

基本面分析

• 棕榈油：产地减产去库，印尼产量预计下滑，库存降至低位，支撑价格上涨。
• 大豆：巴西大豆收割过半，出口强劲，美豆反弹受限于需求低迷。
• 库存与价格：3月初棕榈油库存低于70万吨，菜油和豆油库存高位；现货价大幅上涨，豆油涨16.1%，棕榈油涨12.3%。
• 需求：豆油下游成交活跃，棕榈油和菜油成交偏淡。

风险与展望

• 价格风险：宏观因素和天气不确定性。
• 未来走势：短期棕榈油偏强，单纯趋势为主。