20250417-开源证券-心动公司-02400.HK-港股公司信息更新报告_授出购股权加强绑定_TapTap_PC版或打开成长空间_3页_547kb

心动公司 (02400.HK) 投资分析总结

核心内容概述

心动公司（02400.HK）近期发布了一份港股公司信息更新报告，内容涵盖公司近期的购股权授出、游戏运营表现、TapTap平台发展以及财务预测等方面。报告整体对心动公司持积极态度，维持“买入”投资评级，并对其未来增长潜力表示看好。

主要观点

1. 购股权授出加强管理层绑定

• 授出时间：2025年4月16日
• 购股权数量：15.2万份
• 行使价：每股30.73港元
• 有效期：10年
• 授出对象：公司核心管理人员及职工，其中黄一孟（CEO）获授12.25万份，其余授予全职员工
• 目的：增强管理层与员工对公司的归属感，提升团队稳定性及执行力，推动公司战略目标的实现

2. 游戏业务持续增长

• 《心动小镇》表现：
  • 2025年以来稳定处于iOS畅销榜前100名
  • 国际服计划于2025年下半年上线，有望带来新的流水增长
• 《仙境传说RO初心服》表现：
  • 2月上线东南亚，进入菲律宾、泰国等多国iOS畅销榜前10
  • 4月上线港澳台，登顶中国台湾iOS畅销榜
  • 有望带动老游戏《仙境传说RO》重回增长轨道
• 新游戏储备：
  • 《伊瑟》计划于5月8日开启国际服测试，年内将陆续上线国际服与国服
  • 《RO2》预计于2026年上线，持续驱动游戏业务增长

3. TapTap PC版拓展多端市场

• 平台发展：TapTap PC版正在开发与测试中，旨在拓展用户群体至PC端
• 合作厂商：平台内已包含腾讯、网易、米哈游、字节、叠纸、莉莉丝、完美世界、西山居、祖龙等知名厂商的多款大作
• 市场趋势：随着游戏多端化趋势的加强，TapTap PC版有望进一步打开用户增长及商业化变现空间

关键信息

财务预测

估值指标

• 当前股价：31.600港元
• 一年最高最低：40.400/13.760港元
• 总市值：155.26亿港元
• 流通市值：155.26亿港元
• 总股本：4.91亿股
• 流通港股：4.91亿股
• 近3个月换手率：59.31%

投资评级

• 证券评级：买入（维持）
• 评级说明：预计相对强于市场表现20%以上

风险提示

• 新游戏上线表现不及预期
• TapTap收入增长不及预期

其他说明

• 分析师承诺：报告观点为分析师个人观点，不与报酬挂钩
• 免责声明：本报告基于公开信息，不保证准确性或完整性，仅供客户参考，不构成投资建议
• 法律声明：报告仅限于开源证券客户使用，未经授权不得复制或分发

结论

心动公司通过购股权授出加强了管理层与员工的利益绑定，提升了团队凝聚力。在游戏业务方面，《心动小镇》《仙境传说RO初心服》等游戏表现良好，新游戏《伊瑟》及《RO2》的陆续上线有望持续推动公司业绩增长。TapTap PC版的开发进一步拓展了平台的用户群体和商业化潜力，为公司长期发展打开新的空间。基于良好的盈利预期和市场表现，公司维持“买入”评级，值得投资者关注。