20250831-开源证券-心动公司-02400.HK-港股公司信息更新报告_中报业绩大增_看好新游_TapTap继续打开成长空间_3页_556kb

报告摘要

心动公司2025年中报业绩总结

心动公司（02400.HK）2025年上半年中报显示，营收达30.82亿元，同比增长39%，经调整利润8.53亿元，同比增长206%，归母净利润7.55亿元，同比增长268%。业绩增长主要受《仙境传说M：初心服》《心动小镇》和《火炬之光：无限》等游戏表现强劲，以及TapTap平台算法和用户参与度提升拉动。

财务方面，2025年上半年毛利率上升6点至73%，净利率增长15点至26%。分析师维持“买入”评级，并上调2026-2027年归母净利润预测至23.52亿和27.89亿元，对应PE分别为15.5倍和13.1倍。长期增长动力包括新游《伊瑟》即将上线及TapTap收入持续高增长，通过AI技术和多端化扩展优化用户体验。

风崄包括新游戏表现不及预期或TapTap收入增长不达目标。