20230824-中国银河-中科曙光-603019.SH-2023H1业绩符合预期_持续受益于算力端需求高增长_4页_500kb

中科曙光2023年中报分析总结

核心观点

2023年8月24日中科曙光发布中报，业绩符合预期。

经营表现

1. 收入端：营收540.1亿元，同比增长73.3%
2. 利润端：净利润54.5亿元，同比增长1510%；扣非305亿元，同比增长1174%
3. 经营效率：毛利率26.04%，同比提升2.05pct

营销与研发投入

• 销售费用达296亿元，同比增3323%
• 研发投入122.4亿元，同比增269亿元（27.62%）
• 专利布局：授权专利1163项（含786项发明专利）

产品与布局分析

• 产品矩阵：覆盖通用服务器、液冷设备、存储产品及AI平台等
• 链条协同：“芯-端-云”产业链贯通布局
• 智能算力：凭借曙光智算平台入选首批三甲服务商

AI发展机遇

• 核心测算：2022年智能算力达2.68EFLOPS，预计5年CAGR 52.3%
• 战略重点：运营服务能力持续增强

未来展望

本机构维持“推荐”评级，给予2023-2025年PE 29-19倍。预测三年营收复合增速17%-18%，利润增速保持高位。但提示需关注：

• 宏观经济波动影响
• 技术研发进度
• 供应链安全

注：以上数据取自公司财报与券商分析要点。