20240826-中泰证券-轻工制造及纺织服装行业周报_家居补贴持续落地中_运动板块业绩符合预期_22页_9mb

轻工制造及纺织服装行业周报分析总结

上周行情

• 轻工制造指数8月19日至23日下跌31.1%，纺织服装指数下跌22.9%。
• 细分表现分化：造纸跌25.8%、家居用品跌26.5%、包装印刷跌38.1%、文娱用品跌42.9%；纺织制造跌0.58%、饰品跌2.6%、服装家纺跌31.5%。

重点公司业绩

• 华利集团：2024上半年营收同比增长245.4%，净利润翻倍增长，国际客户强劲推动产能扩张。
• 特步国际：上半年营收增长10.44%，电商业务亮眼；主品牌收入增长66%，专业运动品牌增长72.2%。
• 顾家家居：营收小幅增长0.34%，净利润同比下降29.7%。
• 海澜之家：上半年营收增长15.3%，但净利润同比下滑25.4%。

行业观点与投资推荐

1. 内销家居

• 家居补贴政策持续优化，海南和重庆等地出台实质性支持政策，利好智能家居、整装服务企业。
• 推荐：公牛集团、好太太、瑞尔特、喜临门、顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居、慕思股份。

2. 出口链

• 出口业务增长稳健的企业值得关注，如匠心家居、嘉益股份、共创草坪、西大门。
• 长期受益于出国市场的产品功能性龙头企业具有投资机会。

3. 造纸行业

• 行业迎边际改善信号，太阳纸业文化纸提价支撑业绩弹性。
• 推荐：太阳纸业、华旺科技、西大门、兴业科技。

风险提示

• 原材料价格波动、宏观经济波动、政策调整、调研结果偏差等风险需关注。
• 历史规律存在失效可能，经济下行或供需过剩时市场反应或弱于预期。