20220829-渤海证券-轻工制造_纺织服装行业周报_家居目前无需过度悲观_轻运动_已蔚然成风_25页_1mb

家居行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券分析师袁艺博发布的《轻工制造&纺织服装行业周报》，主要分析了当前家居与纺织服装行业的市场走势、政策动向、行业数据及重点公司表现，并对行业未来趋势进行了展望。

主要观点

1. 家居行业：短期承压，长期看好

• 行业整体表现：轻工制造行业周涨幅为-0.63%，跑赢沪深300 0.42个百分点。
• 政策支持：8月24日国常会允许地方“一城一策”灵活运用信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，显示出国家对房地产行业的持续关注。
• 短期数据承压：1-7月家具制造业营收同比下降4.60%，7月单月营收同比下滑10.97%，但Q3传统“金九银十”旺季即将来临，有望带动销售回暖。
• 行业韧性：软体家居更换需求及二次装修翻新需求推动家居板块具备较强韧性，头部企业保持稳健增长。
• 重点推荐：欧派家居、顾家家居、索菲亚、晨光股份、探路者等公司被推荐为“增持”标的。

2. 纺织服装行业：轻运动趋势显著，国牌崛起

• 行业整体表现：纺织服装行业周涨幅为-1.39%，跑输沪深300 0.34个百分点。
• 消费趋势变化：当前“消费主体年轻化、轻运动生活常态化、穿衣理念多元化”成为新的消费主张，轻运动服饰需求上升。
• 国产品牌优势：国产品牌在设计、面料、舒适度和功能性方面持续升级，消费者对国牌的认可度提升，有望抢占市场份额。
• 重点推荐：探路者、晨光股份等公司被推荐为“增持”标的。

关键信息

行业评级

重点公司推荐

行业数据亮点

家居行业

• 1-7月营收：4,193.20亿元，同比下降4.70%。
• 7月社零：134.30亿元，同比下降6.30%。
• 地产数据：1-7月商品房销售面积同比下降27.10%，新开工面积同比下降36.80%，竣工面积同比下降22.72%，但政策支持下行业有望企稳回升。

纺织服装行业

• 轻运动趋势：运动服饰及户外用品表现亮眼，成为行业复苏重点。
• 国牌崛起：消费者对国产品牌的认可度提升，推动行业多元化发展。

造纸行业

• 纸浆进口：1-7月累计进口量1,694.20万吨，同比下降3.29%。
• 生活用纸价格：木浆生活纸价格为8,166.67元/吨，周环比上涨160元/吨；竹浆生活纸价格为8,300.00元/吨，周环比上涨40元/吨。
• 废纸价格：国内废旧书本纸价格下降1.75元/吨，黄板纸价格下降14.64元/吨，美废价格下降48美元/吨。

纺织制造

• 长绒棉价格：45,650元/吨，周环比下降275元/吨。
• 尼龙牛津布价格指数：80.53，周环比变动0.50。
• 涤纶价格指数：119.95，周环比变动0.93。

风险提示

• 宏观经济波动：行业受宏观经济影响较大，若出现大幅波动可能影响下游消费。
• 原材料成本上涨：原材料价格波动可能压缩企业盈利空间。
• 新产能无法及时消化：若终端销售能力不足，新增产能可能带来经营压力。
• 大客户流失：若主要客户出现业绩波动，可能影响企业收入和业绩。

行业要闻

• 尼龙66项目落户阜阳：总投资41亿元，预计年销售收入达110亿元。
• 京东“秋尚新”活动：推出多品类秋季新品，涵盖男装、女装、童装、珠宝等，提升消费者购物体验。
• 玖龙纸业停机检修：多台纸机停产，影响废纸收购价，但整体价格保持平稳。

投资要点

• 行业趋势：轻运动、户外服饰及国牌崛起是当前纺织服装行业的核心趋势。
• 政策支持：地产政策调整为家居行业带来增长动力。
• 市场机会：头部企业具备较强抗风险能力，可关注其在品牌、运营等方面的持续发力。

投资评级说明

总结

当前轻工制造与纺织服装行业虽面临短期压力，但政策支持与市场趋势推动下，行业整体仍具备较强韧性。家居板块受益于地产政策和“金九银十”销售旺季，纺织服装板块则因“轻运动”及国牌崛起而持续景气。重点公司如欧派家居、顾家家居、晨光股份等被推荐为增持标的，投资者可关注其在行业复苏中的表现。同时，需警惕宏观经济波动、原材料成本上涨、新产能消化及大客户流失等风险。