20210808-首创证券-轻工与纺织服装行业周报_大众健身热潮持续_运动服饰及设施板块长期利好_14页_1mb

行业周报总结：轻工制造与纺织服装

核心内容

本报告聚焦轻工制造与纺织服装行业，分析近期市场走势及行业基本面，并提出投资建议。整体观点为“看好”，认为行业集中度提升正当时，龙头优势扩大。

主要观点

• 四季度地产交房数据有望好转，推动家具行业景气繁荣，支撑行业中长期需求。
• 人口结构变化及存量房翻新需求将释放长期增长动力。
• 原材料价格上涨加速行业洗牌，龙头企业在成本控制与规模优势上更具竞争力。
• 《全民健身计划（2021-2025年）》的发布将对运动服饰及设施带来长期利好。
• “限塑令”实施将推动白卡纸、白板纸需求上涨，对造纸行业形成支撑。
• 政策推动下，体育产业规模持续扩大，带动运动服饰消费。
• 运动装、童装持续景气，运动鞋代工龙头与品牌优势企业将受益。

关键信息

1. 行业关注点解读

• 纸企涨价：APP中国、晨鸣纸业、万国纸业等多家纸企发布涨价函，应对成本上涨，白板纸、白卡纸价格短期或触底反弹。
• 全民健身政策：国务院印发《全民健身计划（2021-2025年）》，目标到2025年体育产业总规模达5万亿元，推动运动服饰与设施行业增长。
• 行业集中度提升：龙头企业的规模优势与成本控制能力使其在行业洗牌中受益，建议关注具备较强竞争力的公司。

2. 本周行情回顾

• 轻工制造板块上涨1.39%，纺织服装板块上涨0.92%，均小幅跑输大盘。
• 造纸板块上涨2.13%，包装印刷板块上涨2.89%，成为涨幅领先板块。
• 家具板块下跌0.21%，跌幅居前。
• 个股表现：轻工制造涨幅前三为盛通股份（27.18%）、英派斯（20.94%）、*ST德力（19.42%）；跌幅前三为集友股份（-12.54%）、赫美集团（-9.72%）、珠江钢琴（-9.06%）。
• 纺织服装涨幅前三为欣贺股份（24.90%）、特步国际（20.41%）、比音勒芬（16.32%）；跌幅前三为ST摩登（-22.37%）、康隆达（-15.53%）、*ST贵人（-13.65%）。

3. 行业基本数据

3.1 造纸行业

• 溶解浆内盘价格为7700元/吨，与上周持平。
• 本色浆与漂针木浆外盘报价整体稳定。
• 成品纸价格：白板纸上涨60元/吨，白卡纸持平，箱板纸上涨20元/吨，瓦楞纸下跌40元/吨。
• 需求支撑：限塑令推动白卡纸、白板纸需求，预计2025年增加340万吨需求。

3.2 家具行业

• 商品房销售：全国30个大中城市成交套数30507套，环比下降10%；成交面积326万平方米，环比下降10%。
• 竣工面积：累计值36481万平方米，同比上涨26%；当月值8898万平方米，同比上涨67%。
• 板材价格：胶合板、中纤板价格小幅上涨，刨花板价格持平。

3.3 纺织服装行业

• 棉花价格：中国棉花价格指数（328）为17513元/吨，环比下跌240元/吨；Cotlook:A指数（1%关税）为15683元/吨，环比下跌107元/吨；中外棉花价差为1830元/吨，环比下跌133元/吨。
• 纱线与坯布：32支纯棉纱价格下跌30元/吨，其他纱线与坯布价格保持稳定。
• 涤纶与粘胶：涤纶短纤价格上涨26.67元/吨，粘胶长丝价格上涨500元/吨。
• 氨纶与锦纶：氨纶价格大幅上涨，锦纶价格小幅下跌。

4. 本周重要公告及行业新闻

• 公司公告：

  • 百亚股份：营收同比增长25.35%，归母净利润增长48.04%。
  • 仙鹤股份：营收增长42.02%，归母净利润增长115.58%。
  • 山鹰国际：国内造纸销量同比增长41.32%，包装销量增长50.13%。
  • 富春染织：营收增长56.5%，归母净利润增长318.9%。
  • 361度：预计上半年归母净利润增长30%。
  • 太平鸟：发行可转债8亿元，用于公司发展。
  • 日播时尚：实施股权激励计划，激励66名高管及技术人员。

• 行业新闻：

  • 《全民健身计划（2021-2025年）》发布，推动体育产业增长。
  • 2021年上半年白板纸进口量增长18.05%，出口量下降9.84%。
  • LVMH上半年收入增长56%，净利润增长10倍。
  • 爱马仕上半年营收增长77%，亚洲市场表现强劲。

5. 风险提示

• 原材料价格大幅波动。
• 终端需求萎靡。
• 汇率波动风险。

投资建议

家具行业

• 成品家具：关注顾家家居、敏华控股。
• 定制家具：关注欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、金牌厨柜。

造纸行业

• 文化纸：关注太阳纸业、博汇纸业。
• 包装纸：关注山鹰国际、太阳纸业。
• 生活用纸：关注豪悦护理、百亚股份、可靠股份。

文娱用品

• 文化办公用品：关注晨光文具，其传统业务稳固，科力普与精品文创逐步发力。

纺织服装行业

• 运动服饰：关注华利集团、申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际。
• 品牌与渠道：关注稳健医疗。

评级说明

• 投资评级分为股票评级与行业评级。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。