20250826-华安证券-纽威股份-603699.SH-25H1点评_业绩符合预期_产品及客户覆盖持续拓宽_4页_396kb

纽威股份（603699）2025年中报分析显示，公司业绩稳健增长，符合市场预期。2025年上半年实现营业收入34.04亿元，同比增长19.96%；归母净利润6.37亿元，同比增长30.44%。2025年第二季度单季营收18.48亿元，同比增长25.03%，净利润3.74亿元，同比增长28.37%，环比提升明显。

盈利能力持续改善，毛利率从第一季度的35.48%提升至上半年的35.76%，单季达到36.09%，净利率从17.41%升至18.92%，单季高达20.49%。费用控制有效，整体费用率下降，支持公司盈利水平提升。

研发投入增加至0.93亿元，率2.72%，推动多领域高端产品突破，如高压阀门批量交付、核级阀门创新高，参与海外项目和国际认证，拓展市场布局。

根据预测，2025-2027年营业收入将从72.82亿元增至95.56亿元，归母净利润从14.47亿元增至19亿元，PE倍数降至14倍，显示公司成长潜力。

主要风险包括原材料价格波动、下游需求不确定性、汇率和地缘政治影响等。

总体而言，纽威股份表现强劲，产品和渠道扩展助持续增长，维持“买入”评级。