20230810-西南证券-华测检测-300012.SZ-业绩符合预期_多元化布局持续发力_5页_1mb

报告摘要

业绩表现：2023上半年营收256亿，净利润43亿，同比增长分别为177%和186%；第二季度单季实现营收144亿、净利润28亿，同比增长139%和178%。
盈利能力提升：毛利率、净利率分别提升至494%、172%；期间费用率下降0.66个百分点，费用控制有效。
业务结构：生命科学、工业测试、贸易保障和消费品测试收入均实现快速增长；医药医学板块因市场压力收入下降。
战略布局：扩大产能与测试能力，积极组建大交通、医药、半导体芯片等领域布局，加强外延并购。
盈利预测：2023-2025年，净利润预测为110亿、142亿和177亿，年复合增速25%；维持“持有”评级，目标价未变。
风险提示：公信力风险、政策风险、新业务拓展不及预期和并购整合风险。

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