20131112-华泰证券-场内基金系列统计与分析_ETF_传统封基和封闭债基_股债普跌_重配防御性行业ETF仍是关注重点_11页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2013年11月12日的市场情况，重点讨论了ETF、传统封基和封闭式债基的表现及投资策略。

股市表现：上周各大板块普跌，上证指数下跌2.02%，深证成指下跌3.51%，中小板指数下跌1.57%，创业板指数下跌0.89%。周期和消费板块内部出现分化，消费板块中农业、商贸、纺织服装表现较好，而医药、家电、食品饮料跌幅较大；周期板块中有色、轻工、军工、电力设备跌幅较大，石化、电力、钢铁、机械跌幅较小。
美股表现：美股重拾上行趋势，标普500上涨0.51%，创历史新高，纳斯达克微跌0.38%。美国非农就业数据超预期，市场对QE缩减的担忧被强劲经济复苏所抵消。
债券市场：利率债和信用债收益率均出现上行，10年期国债收益率升至4.32%，市场对流动性预期不佳，导致债市短期弱势局面难以转变。
ETF市场：传统宽基指数ETF成交活跃，但债券指数ETF流动性较差，存在极端价格风险。建议投资者关注重配防御性行业（如家用电器、食品饮料、医药、农林牧渔和公用事业）的ETF。
传统封基：修正隐含收益率继续下行，基金金鑫的隐含收益率为5.22%，其近三年阿尔法为所有传统封基中最高，投资管理能力较强，值得关注。
封闭式债基：长期配置型投资者可关注折价较高的品种，如融通四季添利债券、南方金利A等，因其享受流动性溢价和波动性溢价，净值增长率通常优于开放式债基。

成交活跃度：宽基指数ETF如沪深300ETF、上证50ETF等成交活跃，而债券指数ETF如博时上证企债30ETF流动性较差。
防御性行业ETF：建议关注重仓家用电器、食品饮料、医药、农林牧渔和公用事业的ETF，如华夏上证医药卫生ETF、汇添富中证主要消费ETF、南方上证380ETF等。
QDII-ETF：建议关注美国纳斯达克100ETF和标普500ETF，以分散A股市场风险。