20220525-国盛证券-交易情绪跟踪第144期_弱势股占比回归常态_16页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告为交易情绪跟踪第144期，分析了2022年5月20日当周A股市场的交易结构、市场情绪及宏微观流动性变化。整体来看，市场情绪温和修复，交易结构向复工复产方向倾斜，资金情绪有所回升，但需关注海外波动及宏观经济风险。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：个股涨跌中枢有所反弹，二八收益分化及成交分化程度均回落，表明市场整体表现趋于均衡。
• 交易集中度：个股交易集中度有所回升，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别达到16.71%、40.14%、54.78%，处于较高历史分位。
• 行业交易集中度：整体回落，其中综合乘用车、种子等行业的成交占比回升，而房屋建设、化学制剂等行业成交占比下降。
• 交易分化水平：个股及行业交易分化系数均有所回落，表明市场热门与冷门个股/行业之间的热度差异缩小。

2. 市场情绪跟踪

• 股民情绪：小幅回落，A股股民情绪指标（IISI）为-0.77。
• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线回升至4.71，显示市场波动性有所上升。
• VIX指数：环比回升0.56至29.43，反映市场恐慌情绪略有增强。
• 新高与新低个股：全A新高个股数目回升，新低个股数目回落，表明市场情绪趋于修复。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比回升至23.94%，显示市场趋势有所好转。
• MACD指标：强势股占比回升至13.09%，弱势股占比回落至4.96%，显示市场看多情绪增强。
• 杠杆资金与外资情绪：杠杆资金情绪回升至19.13%，外资净流入MA30上升至2.04亿元，显示外资对市场信心有所恢复。

3. 宏微观流动性跟踪

• 货币松紧：货币净回笼100亿元，短期利率及国债利率回落，信用利差缩小，人民币升值。
• 资金供给：偏股基金新发规模约23.28亿元，ETF份额环比减少22.65亿份，北上资金净流入152.18亿元，融资余额环比增加11.61亿元。
• 资金需求：IPO新增5家，融资规模约53.01亿元；产业资本减持规模约71.31亿元；解禁规模约657.5亿元，解禁压力有所回落。

关键信息

• 市场表现：全A赚钱效应回暖，弱势股占比回归常态，强势股指标回升。
• 行业动向：汽车链、种子等板块成交占比回升，医药与基建链成交占比下降。
• 资金流向：北上资金净流入152.18亿元，外资净流入MA30上升至2.04亿元，融资余额增加11.61亿元。
• 情绪指标：VIX指数回升，股民情绪小幅回落，MACD强势股占比提升，弱势股占比下降。
• 流动性变化：货币净回笼，人民币升值，ETF份额减少，IPO融资规模增加，解禁压力回落。

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 宏观经济超预期波动
3. 统计模型可能存在误差

附：相关研究

1. 《投资策略：单日流入创年内新高——外资周报第123期》（2022-05-24）
2. 《投资策略：A股增量资金有何变化？——股市流动性月报(2022年第5期)》（2022-05-24）
3. 《投资策略：超跌之后，长期方向正在浮现——策略周报（20220522）》（2022-05-22）
4. 《投资策略：市场回顾（5月3周）——A股走出独立行情》（2022-05-21）
5. 《投资策略：盈利何时见底？——基于疫情冲击的修正》（2022-05-20）