20230517-国盛证券-交易情绪跟踪第191期_中特估热度扩散提速_16页_1mb

投资策略报告总结

1. 市场情绪概述

• 当前市场资金情绪延续分化，杠杆情绪转弱，外资交易盘净流入边际走强。A股股民情绪指标环比抬升至较高水平。
• 中特估（特殊待遇国有企业）热度扩散提速，从大型国有企业向一般国有企业扩散加速，成交占比临近历史峰值。
• 涨跌分化水平总体回落，但二八收益分化指标上升，表明头部个股与非头部个股涨跌差异有所扩大。

2. 交易结构变化

• 个股表现中枢回落，5日、20日、60日日均涨跌幅中位数分别为-0.23%、-0.20%和-0.12%。
• 交易集中度整体回升，前1%、前5%和前10%个股成交占比环比变动较大，历史分位数处于高位。
  • 热门行业：证券、金融控股、国有大型银行、垂直应用软件、航海装备成交占比提升。
  • 冷门行业：游戏、白酒、中药、空调、通信网络设备及器件成交占比下降。
• 交易分化系数回落，个股和行业间的交易热度差异减小。

3. 宏微观流动性情况

• 货币政策方面，上周净回笼资金240亿元，短期利率和信用利差回落，人民币小幅贬值。
• 资金供给增加，偏股基金新发规模约845亿元，ETF份额环比增加220.07亿份，外资净流入996.0亿元。
• 资金需求强劲，IPO融资规模约156.54亿元，解禁规模约349.85亿元；产业资本减持规模约588.5亿元。

4. 关键观察与风险提示

• 市场情绪指标显示VIX指数回落、杠杆资金情绪疲软、新高个股数目增加但新低个股数目减少，暗示部分个股表现承压。
• 主要风险包括：海外市场波动加剧以及宏观经济超预期波动。