20181028-光大证券-策略前瞻之四十二_内部正在向好_外部风险加大_16页_1mb

报告摘要

当前市场环境呈现“内部正在向好，外部风险加大”的特征。尽管美股持续调整，波动加剧，全球股市普遍承压，但A股市场表现出较强的抗压能力。A股估值处于历史低位，具备长期投资价值，投资者应关注内部政策对市场的支撑作用，尤其是股票质押、险资股权投资等政策的放松，有助于缓解市场压力，增强市场信心。

美股表现：纳斯达克指数周跌3.78%，标普500指数下跌3.94%，道琼斯工业指数下跌2.97%。
A股表现：上证综指上涨1.90%，中证500上涨2.57%，整体市场表现优于美股。
大类资产表现：美元指数上涨0.77%，人民币兑美元下跌0.23%，十年期美债收益率下降3.75%，伦敦现货黄金上涨0.49%，WTI原油下跌2.59%。

市盈率（PETTM）：
- 沪深300：10.93倍，位于历史19%分位。
- 创业板：34.83倍，位于历史10%分位。
- 上证50：9.75倍，位于历史23%分位。
- 上证A股：11.64倍，位于历史13%分位。
- 中证500：17.45倍，处于历史1%分位。
市净率（PB）：
- 创业板：5%分位。
- 中证500：1%分位。
- 上证A股：3%分位。
- 沪深300：7%分位。
- 上证50：15%分位。

涨幅前五行业：房地产、非银行金融、煤炭、有色金属、综合。
跌幅前五行业：食品饮料、石油化工、计算机、传媒、电子元器件。
PE分位低于10%的行业：餐饮旅游、汽车、传媒、轻工制造、建筑、煤炭、基础化工、医药、纺织服装、商贸零售、建材、房地产。
PB分位低于10%的行业：传媒、商贸零售、房地产、电力设备、电力及公用事业、非银行金融、有色金属、建筑、汽车、基础化工、国防军工、机械、纺织服装、农林牧渔、通信、银行。

2018-10-29（美国）：
- 9月个人消费支出（季调，十亿美元）
- 9月核心PCE物价指数（同比，%）
- 9月人均可支配收入（折年数，季调，美元）
2018-10-30（法国、德国、欧盟）：
- 第三季度GDP（初值，环比，%）
- 第三季度GDP总量（初值，百万欧元）
- 9月失业率（%）
- 9月失业人数（千人）
2018-10-31（美国、中国、欧盟）：
- 10月26日API库存周报（原油，千桶）
- 10月ADP就业人数（环比，%）
- 10月制造业PMI
- 9月欧盟失业率（%）
- 9月欧元区失业率（季调，%）
2018-11-01（英国、美国）：
- 10月制造业PMI
- 10月失业率（%）
- 10月新增非农就业人数（千人）
- 9月全部制造业新增订单（百万美元）
2018-11-02（法国、德国、欧盟、美国）：
- 10月制造业PMI
- 9月欧盟失业率（%）
- 9月欧元区失业率（季调，%）
- 10月失业率（%）
- 10月新增非农就业人数（千人）
- 9月全部制造业新增订单（百万美元）

分析师：
- 谢超（执业证书编号：S0930517100001），电话：010-56513031，邮箱：xiechao@ebscn.com
- 李瑾（执业证书编号：S0930518100001），电话：010-58452028，邮箱：lijin@ebscn.com
联系人：
- 黄亚铷，电话：021-22169322，邮箱：huangyr@ebscn.com

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