20241117-国信期货-有色（铝_氧化铝）周报_铝价外强内弱或有加剧_氧化铝维持近强远弱格局_33页_4mb

铝价呈现外强内弱格局，氧化铝维持近强远弱态势。本周沪铝震荡下跌，价格从20850元/吨跌至20780元/吨，跌幅4.1%；伦铝价格从2536美元/吨下挫。氧化铝现货均价涨至5600元/吨，期价收于5267元/吨。美元走强抑制工业金属，国内供应端受成本压力影响，铝厂部分停产，氧化铝开工率提升至85.5%。需求进入淡季，下游加工企业开工率降至63%，PMI指数环比回落。库存方面，铝锭小幅累库至565万吨，而期货市场持仓情绪降温。政策调整取消出口退税，预计短期出口加速，长期依赖海外市场。展望：氧化铝供需偏紧，价格或继续上行，但远期供应增加预期限制空间；铝价成本支撑明显，或高位震荡，需关注宏观情绪和库存拐点。整体市场波动加大，资金流动性变化快，建议短期观望，中期内关注复苏机会。

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