20130913-申万宏源-策略一周回顾展望_轻舟已过万重山_35页_674kb

2013年9月13日申万策略一周回顾展望总结

核心内容

2013年9月9日至13日期间，A股市场表现活跃，尤其是以银行股为代表的大盘蓝筹板块。市场上涨逻辑未被破坏，风险点有所延后，整体市场安全，建议关注主题投资机会。同时，多个行业和个股表现突出，政策预期与市场热点交织，为市场提供了丰富的投资机会。

主要观点

市场趋势

• 本周经济数据回暖，出口、消费、投资等数据均超预期。
• 李克强总理在夏季达沃斯论坛讲话提振市场情绪。
• 上证综指上涨4.5%，金融服务板块上涨9.47%，成交额显著放大。
• 创业板下跌近2.28%，表现相对疲软。

风险提示

• 9月底仍存在一定的风险，但整体风险有所减小。
• QE退出、IPO推出等时间不确定性可能影响市场。

行情展望

• 四季度行情分为11月前和11月后两个阶段。
• 11月前市场风险较低，建议关注主题投资。
• 11月后市场可能面临调整，建议关注医药、消费、成长股的估值切换。

关键信息

资金流动

• 大盘大幅上涨，资金加速流入金融服务、房地产和商业贸易。
• 加速流出电子、医药生物和信息设备板块。

重点行业分析

航运行业

• 8月箱量增速回暖，航运毛利率最低点已过。
• BDI指数上涨，航运行业供需格局逐步改善。
• 推荐中远航运、中国远洋和中海集运。

新能源汽车

• 第二轮新能源汽车推广政策获批，重点推荐信质电机和新宙邦。
• 电动车核心部件为电池和电机，具备高增长潜力。

零售行业

• 消费回暖，板块表现活跃。
• 上海自贸区推动市场情绪，带动零售板块投资机会。
• 推荐南京中商、天虹商场、小商品城等。

房地产行业

• 8月销售面积和金额增长，但增速有所回落。
• 新开工面积回调，但短期温和回升趋势不改。
• 建议关注低估值龙头及优质成长股。

金融行业

• 融资融券标的券扩容至700只，交易额和市值增加。
• 预计年底融资融券余额达3200亿元，业务收入占比提升。
• 推荐华泰、海通、中信、国元等券商。

家电行业

• 空调行业基本面改善，新节能政策利好行业。
• 推荐格力电器、三花股份、美的电器、老板电器、青岛海尔等。

造船行业

• 全球新接订单回升，行业景气度逐步改善。
• 预计未来2-3年船厂盈利仍处底部，但2014年有望复苏。
• 推荐中国船舶、广船国际、中国重工等。

重点个股点评

上海绿新与东风股份

• 合资公司涉足电子烟市场，提升公司估值。
• 调整盈利预测，上调目标价，继续推荐。

伊利股份

• 参股辉山乳业，增强上游奶源控制力。
• 调整盈利预测，上调目标价，建议继续买入。

华谊兄弟

• 收购江苏耀莱影城，强化影院渠道布局。
• 调整交易方案，利好二级市场股东。
• 上调备考盈利预测，重申买入评级。

顺网科技

• 收购新浩艺，强化网吧平台市场地位。
• 调整收购价格，提升市场信心。
• 上调备考盈利预测，重申买入评级。

伟星新材

• 零售模式推进，品牌效应增强。
• 扁平化渠道布局，毛利率提升。
• 上调EPS预测，维持增持评级。

中国平安

• 推动客户迁徙，重视科技业务创新。
• 产、寿险业务稳步发展，信托业务前景广阔。
• 建议买入，公司估值具有安全边际。

凤凰传媒

• 收购都玩网络，布局游戏产业。
• 调整备考盈利预测，维持增持评级。

美邦服饰

• 科技绒产品创新，带动销售增长。
• 库存压力不大，店铺形象升级。
• 维持增持评级，关注新品销售表现。

风险提示

• 利率市场化对银行业盈利的冲击。
• QE退出及IPO推出可能带来的流动性风险。
• 原奶价格波动及行业竞争加剧。
• 新能源汽车政策落实不及预期。

总结

整体来看，2013年9月市场表现活跃，政策预期与经济数据回暖共同推动大盘蓝筹上涨。同时，多个行业和个股出现积极变化，如航运、新能源汽车、零售、金融等，建议投资者关注政策主题及行业基本面改善带来的投资机会。短期市场风险有所延后，但需警惕流动性变化及政策不确定性，中长期来看，行业整合与创新将是主要驱动力。