20260417-冠通期货-冠通期货研究报告--沥青日报_高开后震荡运行_5页_689kb

冠通期货沥青日报总结（2026年4月16日）

核心内容概述

本报告对2026年4月16日的沥青市场进行了详细分析，涵盖供需变化、价格走势、期货表现及市场风险提示等多个方面。整体来看，沥青市场呈现高开后震荡运行的态势，供需关系偏紧，市场情绪受中东局势影响较大。

主要观点

供应端分析

• 开工率下降：上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，处于近年最低水平。
• 排产减少：4月国内沥青计划排产仅152.7万吨，环比减少44万吨，降幅达22.4%；同比减少76.4万吨，降幅为33.3%。
• 出货量减少：全国出货量环比回落31.35%至9万吨，为近年最低水平。
• 炼厂调整：河北主力炼厂近期暂不出货，山东部分炼厂转产渣油，进一步加剧了供应紧张。

需求端分析

• 下游复工：春节假期结束后，下游行业逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨2个百分点至18%，恢复至1月上旬水平。
• 终端需求恢复：终端需求陆续缓慢恢复，沥青自身供需有所好转，但高价抑制了成交。

库存情况

• 库存率回升：截至4月10日当周，沥青炼厂库存率环比上升1.1个百分点至17.8%，但仍处于近年来同期的最低位。

价格走势

• 现货价格下跌：山东地区主流市场价下跌至4110元/吨，基差降至中性水平。
• 期货上涨：今日沥青期货2606合约上涨1.64%，收于4084元/吨，最高价达4087元/吨，最低价为4030元/吨，持仓量增加至221356手。

中东局势影响

• 原料供应担忧：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗事件引发市场对中东原料供给的担忧，国内炼厂原料短缺风险上升。
• 美伊谈判进展：美伊同意暂时停火，但周末谈判未达成协议，美国计划封锁伊朗油轮进出，可能成为下一轮谈判的极限施压手段。
• 市场波动预期：由于供应端压力尚未缓解，美伊谈判前景不明朗，沥青期价波动较大，建议投资者谨慎参与。

关键信息

• 供需格局：供应端持续偏紧，需求端缓慢恢复，沥青自身供需关系有所改善。
• 价格表现：现货价格下跌，期货价格上涨，基差处于中性水平。
• 库存水平：库存率仍处于近年来同期最低水平，显示市场去库压力较大。
• 市场风险：中东局势的不确定性可能对原料供应产生影响，沥青期价波动风险上升。
• 投资建议：建议投资者保持观望态度，关注中东局势进展及国内炼厂原料供应情况。

数据来源

• 隆众资讯
• 博易大师
• Wind
• 国家统计局
• 金十数据网站

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