> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告发布于2026年4月17日，重点分析了当日原油市场的走势及影响因素，涵盖行情分析、期现行情和基本面跟踪三部分，整体聚焦于**OPEC+产量调整、中东局势、美国库存变化**等关键因素对原油价格的影响。 ## 主要观点 ### 1. 市场动态与政策影响 - **OPEC+产量调整**：OPEC+决定自2026年5月起将原油日产量上调20.6万桶，延续逐步退出自愿减产的安排，但该政策对当前原油价格影响有限。 - **中东局势持续紧张**：美伊谈判未达成协议，双方在核问题、霍尔木兹海峡控制权、黎巴嫩停火、资产解冻及制裁解除等问题上存在分歧。美军已扩大对伊朗航运物资的封锁，包括武器、弹药、原油、成品油、钢铁、铝等，伊朗油轮进出受阻，市场担忧霍尔木兹海峡通航情况。 - **美国制裁政策**：美国财政部长贝森特表示不再延长伊朗和俄罗斯的石油制裁豁免，美国财政部发布新一轮涉伊及反恐制裁措施，进一步加剧市场不确定性。 ### 2. 期现行情表现 - **期货市场**：今日原油期货主力合约2606上涨0.78%，收于636.2元/吨，最高触及643.6元/吨，最低为628.0元/吨，持仓量增加3365手至34499手。 - **现货市场**：美国原油库存超预期减少，成品油去库较多，整体油品库存继续下降。市场对中东局势保持高度关注，预期原油价格仍可能因地缘政治因素波动。 ### 3. 基本面跟踪 - **全球供需预测**：EIA预计2026年全球石油产量为1.043亿桶/日，低于此前预期；需求预计为1.046亿桶/日，也低于此前预期。欧佩克将第二季度全球石油需求预测下调50万桶/日，但维持今明两年需求增长预测不变。IEA则预计2026年第二季度全球石油需求将减少150万桶/日，为自新冠疫情以来最大幅度下降。 - **美国原油生产**：美国4月10日当周原油产量维持在1359.6万桶/日，处于历年同期最高水平附近。汽油产量环比增加6.12%，带动原油产品供应量环比增加0.62%。 - **库存变化**：美国商业原油库存量继续下降，库欣原油库存减少172.7万桶，汽油库存减少632.8万桶，精炼油库存减少312.2万桶，整体油品库存持续减少。 ## 关键信息 - **OPEC+产量调整**：仅对价格影响有限，因中东国家自身减产。 - **霍尔木兹海峡重要性**：伊朗原油出口占全球约31%，美军封锁措施可能对市场造成重大影响。 - **美国库存数据**：美国原油库存、汽油库存、精炼油库存均出现超预期减少，支撑油价。 - **IEA与欧佩克预测差异**：IEA对全球需求预测大幅下调，而欧佩克维持需求增长预期，显示市场预期分歧。 - **美伊谈判前景**：尽管美伊双方有所让步，但中东局势仍存不确定性，原油价格波动风险较高。 ## 市场建议 - 建议投资者**谨慎参与**原油市场，密切关注中东局势及美国对伊朗的制裁动向。 - 原油价格受地缘政治因素影响较大，短期波动风险较高，需警惕霍尔木兹海峡实际通航情况变化。 ## 数据来源 - 现货市场数据来源：国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。 - 图表来源：博易大师、Wind。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。 - 未经冠通期货书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- *报告作者：苏妙达* *执业资格证号：F03104403/Z0018167*