20251231-华泰期货-液化石油气日报_沙特1月CP价格上调_提振市场情绪_7页_1mb

报告摘要

沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）于2026年1月公布了丙烷和丁烷的CP（成本价）价格，分别上涨了30美元/吨和35美元/吨，高于市场预期。这一价格调整在一定程度上提振了市场情绪，对国内液化气市场产生了积极影响。

国际价格上调
沙特1月CP价格上调，主要受国际市场供需关系收紧的影响。此次上调超出了市场预期，显示了国际市场的紧张态势。
进口套利窗口关闭
由于贴水到岸成本近期明显抬升，进口套利窗口关闭，这使得国内市场的定价受到支撑，对国内液化气价格形成一定利好。
国内基本面压力
尽管国际价格上涨，但国内终端燃烧需求改善有限，进口成本的上升进一步压制了下游化工利润与原料需求。此外，近期注册仓单量增加，PG（丙烷/丁烷）期货盘面上方阻力仍存。
市场情绪变化
沙特CP价格上调在短期内提振了市场情绪，但国内基本面仍面临一定压力，整体市场走势仍需关注后续发展。

沙特1月CP价格
- 丙烷：525美元/吨（较12月上涨30美元/吨）
- 丁烷：520美元/吨（较12月上涨35美元/吨）
中国1月下半月到岸价格
- 华东：丙烷596美元/吨（跌4美元/吨），折合人民币4615元/吨（跌32元/吨）；丁烷586美元/吨（跌4美元/吨），折合人民币4537元/吨（跌33元/吨）
- 华南：丙烷589美元/吨（跌4美元/吨），折合人民币4560元/吨（跌33元/吨）；丁烷579美元/吨（跌4美元/吨），折合人民币4483元/吨（跌33元/吨）
国内市场价格区间（12月30日）
- 山东：4200-4340元/吨
- 东北：4100-4300元/吨
- 华北：4070-4300元/吨
- 华东：4200-4400元/吨
- 沿江：4520-4710元/吨
- 西北：4100-4250元/吨
- 华南：4470-4530元/吨
市场策略
- 单边：中性，短期观望为主
- 跨期、跨品种、期现、期权：无明确策略建议
风险因素
- 油价波动
- 宏观政策变化
- 关税政策调整
- 港口装船延迟
- 炼厂装置检修超预期