20171127-东方财富证券-策略周报_或有反弹_关注监管和无风险利率上行的影响_17页_1mb

报告摘要

策略周报总结

核心内容

本周策略周报分析了2017年11月27日的市场表现及影响因素，重点围绕宏观经济、政策事件、市场资金、估值水平和市场风格等方面展开。报告指出，尽管市场整体下跌，但资金面仍保持良好，杠杆、机构和海外资金净流入，为市场提供了一定支撑，短期或有反弹机会。同时，报告强调了监管政策对市场的影响，指出严监管和去杠杆的态势未变，市场风险偏好有所回落。

主要观点

1. 市场表现回顾

上周市场冲高回落，上证指数下跌0.86%，深成指下跌1.10%，创业板指下跌2.79%。
外围市场表现较好，欧美指数震荡上行，美三大指数再创新高。
国内商品多以上涨为主，美元指数大幅回落，人民币有所升值。

2. 板块市场表现

周期股（如煤炭、有色、钢铁）和金融、房地产板块有所反弹。
食品饮料、医药生物、电子设备等行业跌幅居前。
概念板块中，高送转、超级电容、基本金属等涨幅居前，而中超概念、3D玻璃等跌幅靠前。
个股市场中，上市新股、次新股、资源股及复牌股表现较好，部分前期涨幅较大的次新股和化工类个股跌幅较大。

3. 市场综合分析

宏观经济：10月经济数据回落，但国企利润同比增长24.6%，其中有色、钢铁、煤炭等行业的利润增长显著。房地产行业受调控影响增长放缓，但库存回落明显，预计后期增长不会明显回落。
政策事件：监管层持续推动去杠杆、严监管，小额贷款整治可能影响部分房地产市场和二级市场资金。证监会强调发展直接融资，但近期IPO额度略有缓和。
资金方面：杠杆资金、机构资金和海外资金净流入，但需警惕监管调控风险。IPO核发额度有所下降，申购额度略有上升，但总体仍偏低。
市场估值：整体估值仍偏高，但部分蓝筹股（如银行）估值已逐步回归合理区间。周期品盈利改善，估值进入合理区间，但部分品种因连续上涨，估值优势减弱。