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行业周报总结 - 食品饮料

核心内容

本行业周报聚焦食品饮料板块的市场表现、价格变动、行业动态及投资建议，重点分析了白酒、啤酒、大众消费品（如零食、乳制品、餐饮供应链）等子板块的走势与前景。

一、二级市场表现

• 板块整体表现：上周食品饮料板块上涨0.40%，跑赢沪深300指数0.38个百分点，在31个申万一级板块中排名第3。
• 子板块表现：乳品和啤酒板块表现相对较好，分别上涨2.13%和2.01%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：妙可蓝多（+28.66%）、上海梅林（+13.02%）、佳禾食品（+6.44%）、盐津铺子（+5.33%）、青岛啤酒（+5.31%）。
  • 跌幅前五：惠发食品（-6.79%）、ST通葡（-6.81%）、莲花健康（-9.29%）、麦趣尔（-12.47%）、阳光乳业（-15.37%）。

二、主要消费品及原材料价格

1. 白酒价格

• 茅台：2024年散飞批价2170元，原箱批价2190元；周环比和月环比均有所下降。
• 五粮液：普五批价950元，周、月环比持平。
• 国窖1573：批价860元，周环比下降10元，月环比下降10元。
• 青花30：批价未列出，但整体白酒批价呈现下行趋势。

2. 啤酒与葡萄酒

• 啤酒：12月产量241.10万千升，同比上升12.20%。
• 葡萄酒：12月产量1.50万千升，同比下降28.60%。

3. 上游原材料

• 乳制品：牛奶零售价12.19元/升，酸奶15.79元/公斤；生鲜乳价格3.09元/公斤，同比下降12.50%。
• 畜禽价格：
  • 生猪14.58元/公斤，周环比微降0.01%，同比下降3.89%。
  • 仔猪20.94元/公斤，周环比持平，同比增长2.60%。
  • 猪肉43.96元/公斤，周环比微升0.04%，同比下降4.33%。
  • 白羽肉鸡7.48元/公斤，周环比上升2.05%，同比下降3.11%。
  • 牛肉59.95元/公斤，周环比上升3.59%，同比下降10.39%。
• 农产品价格：
  • 玉米2264.12元/吨，周环比下降0.12%，同比下降7.65%。
  • 豆粕33168.86元/吨，周环比下降4.57%，同比下降9.78%。
• 包材价格：
  • PET瓶片6400元/吨，周环比上升0.79%。
  • 瓦楞纸3100元/吨，周环比持平，同比下降93.17%。

三、行业动态

1. 广东酒类市场“三高两低”特征

• 2024年广东酒类市场库存高、渠道成本高、同质化竞争高，利润低、消费信心低。
• 2025年酒业仍处于新调整周期，经销商需转向“用户资产运营”，重构“人货场”逻辑。

2. 酒类国家标准起草筹建

• 《奶酒质量要求》《果酒质量要求第2部分:蓝莓酒》《白酒感官品评术语》三项国家标准被列入修订计划。

四、核心公司动态

• 劲仔食品：2024年实现营业收入24.12亿元（同比+16.79%），归母净利润2.91亿元（同比+39.01%）；休闲鱼制品、禽类制品、豆制品均实现双位数增长，鱼制品营收首次突破15亿元。
• 巴比食品：2024年实现营业收入16.71亿元（同比+2.53%），归母净利润2.77亿元（同比+29.42%）。
• 涪陵榨菜：2024年实现营业收入23.87亿元（同比-2.56%），归母净利润7.99亿元（同比-3.13%）。

五、投资建议

六、风险提示

1. 宏观经济增长不及预期：可能影响消费能力和企业经营。
2. 竞争加剧：在消费弱复苏背景下，质价比成为关键，企业需紧跟趋势。
3. 食品安全问题：可能对估值及行业基本面产生重大影响。

七、评级说明

• 行业指数评级：超配（未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数10%以上）。
• 公司股票评级：
  • 买入：股价相对强于沪深300指数15%以上。
  • 增持：股价相对强于沪深300指数5%—15%。
  • 中性：股价相对沪深300指数-5%—5%。
  • 减持：股价相对弱于沪深300指数5%—15%。
  • 卖出：股价相对弱于沪深300指数15%以上。

八、免责声明与资质声明

• 本报告基于合法合规的公开资料，不构成投资建议。
• 东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。

九、联系方式

• 分析师：姚星辰（S0630523010001）
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• 联系人：吴康辉
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