20250827-开源证券-完美世界-002624.SZ-公司信息更新报告_中报业绩大增_看好新游上线及影视修复驱动成长_4页_727kb

完美世界（002624.SZ）2025年中报显示业绩大幅提升，营收和净利润同比显著增长。公司中报营收36.91亿元，同比增长33.74%，归母净利润5.03亿元，同比增长384.52%，扣非归母净利润3.18亿元，同比增长235.12%。增长主要受益于新游戏《诛仙世界》的上线贡献、电竞业务流水持续增长及降本增效措施。影视业务扭亏为盈，营收7.67亿元（+756%），净利润转正，因公司坚持“提质减量”策略，聚焦精品剧集和短剧，如《夫妻的春节》成为首部观看人数破亿的微短剧。

报告上调了2025-2027年盈利预测至10.12亿元、19.93亿元和23.01亿元，当前股价对应PE分别为31.4倍、15.9倍和13.8倍，维持“买入”评级。新游《异环》在国内外反响热烈，海外YouTube声量达18.6亿，预计贡献可观增量。风险包括新游表现不及预期和影视业务减值等。公司出海经验增强，移动端网游虽收入下降但毛利率提升，整体财务状况改善，ROE和净利率提高，债仍看好新产品周期和影视短剧布局。