深度报告-20240104-山西证券-电子_显示系列报告之OLED_中尺寸OLED渗透提速_产业链迎来发展机遇_41页_2mb

AMOLED行业发展趋势与投资机会分析

核心观点

1. AMOLED渗透率提升：中尺寸OLED市场加速渗透，2023年全球AMOLED市场规模达366亿美元，主要下游应用为智能手机，渗透率持续提升至50.8%，加速向折叠屏、平板、笔记本电脑等中高端设备扩展。折叠屏手机市场增长迅速，预计2026年OLED设备市场规模接近90亿美元。

2. 中国大陆厂商崛起：2023年国内OLED厂商出货份额接近50%，京东方、天马、华星光电等厂商通过布局86代线，推动中尺寸OLED需求快速增长。三星、京东方宣布投资中尺寸86代线，有望开启新一轮产能扩张周期，带动上游设备、材料国产替代需求。

3. 产业链机会：AMOLED产线投资中设备占比超60%，阵列段及有机蒸镀段关键设备国产替代空间大；材料端如芯片、FPC、有机发光材料受益于渗透率提升和产业转移。重点企业包括奥来德、精测电子、华兴源创、易天股份、联得装备、天德钰、格科微、翰博高新等。

风险提示

• 市场风险：智能手机需求增长乏力，折叠屏市场普及不及预期。
• 技术风险：OLED技术迭代加速，设备、材料研发滞后可能影响竞争力。
• 宏观风险：地缘政治、中美贸易摩擦、全球经济复苏不确定性可能影响产业链发展。

建议关注公司

• 设备端：奥来德（蒸发源）、精测电子、华兴源创（检测设备）、易天股份、联得装备（贴合设备）。
• 材料端：鼎龙股份、艾森股份、雅克科技（光刻胶）、莱特光电（有机发光材料）、翰博高新（掩膜版）。
• 芯片端：天德钰、新相微、格科微（驱动IC设计及代工）。