20211017-国海证券-化工行业周报_多家轮胎企业开启第二轮涨价_万华与海康威视达成战略合作_52页_4mb

化工行业周报总结

核心内容

2021年10月17日，化工行业迎来新一轮景气周期，国海化工景气指数为167.82，环比上升9.23%，维持“推荐”评级。行业整体处于上游景气高位，下游需求逐步复苏，为未来一年的行业布局提供了机会。

主要观点

1. 轮胎行业：进入战略布局期，2021Q4和2022Q1利润有望好转。供给收缩、需求回暖，利润率将逐渐恢复。重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等企业，以及橡胶助剂企业阳谷华泰。
2. 聚氨酯行业：MDI价格持续上涨，万华化学作为一体化配套企业，利润提升显著。公司计划投产三元电池材料和生物降解聚酯材料，长期受益于新能源材料需求增长。
3. 磷化工行业：产业链一体化企业受益于磷矿石价格上涨，行业景气可持续。重点看好新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团等企业，同时关注其向新能源材料转型的进展。
4. 石化行业：卫星石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣等企业受益于轻烃一体化和大炼化项目落地，推动行业向高端化、国际化发展。
5. 化工龙头趋势：在双碳背景下，化工龙头凭借效率、研发、智能制造等优势，具备持续成长能力，成为未来投资重点。

关键信息

行业走势

• 化工行业：1M -15.0% / 3M 2.8% / 12M 41.5%
• 沪深300：1M 1.3% / 3M -4.3% / 12M 2.8%

轮胎行业动态

• 玲珑轮胎：10月10日发布涨价通知，11月1日起对国内零售市场TBR品牌进行3%左右涨价，整体涨幅6%-8%。
• 赛轮轮胎：与海格物流合作开展液体黄金轮胎路试，检验产品性能。
• 森麒麟：2021年前三季度营收38.65亿元，同比增长9.10%；净利润5.73亿元，同比下滑20.00%。

聚氨酯行业动态

• 万华化学：MDI价格从8月中旬的1.79万元上涨至目前的2.39万元，涨幅34%。公司与海康威视签署战略合作协议，推进数智化转型。

磷化工行业动态

• 磷矿石价格：从2020年底的350元/吨上涨至目前的620元/吨，涨幅77%。
• 黄磷价格：达5.77万元/吨，较8月暴涨146%。
• 新洋丰：前三季度净利润约7.8亿元，同比增长约110.55%。
• 云图控股：前三季度净利润约3.8亿元，同比增长约110.57%。
• 阳谷华泰：前三季度净利润2.45亿元-2.50亿元，同比增长215.53%-222.14%。

石化行业动态

• 卫星石化：前三季度净利润40.26亿元-45.26亿元，同比增长346.29%-401.72%。
• 荣盛石化：前三季度净利润101.22亿元，同比增长79.08%。
• 东方盛虹：前三季度净利润14亿元-15亿元，同比增长493.61%-536.01%。
• 恒逸石化：前三季度净利润19.67亿元-22.82亿元，同比增长150%-190%。
• 新凤鸣：前三季度净利润19亿元-19.6亿元，同比增长632%-655%。

其他重点行业

• 维生素行业：新和成维生素A价格275元/千克，维生素E价格86元/千克，环比上涨2.5元/千克。
• 农药行业：扬农化工功夫菊酯价格29.50万元/吨，环比持平；利尔化学草铵膦价格37.50万元/吨，环比上涨1.50万元/吨。
• 新材料行业：金禾实业三氯蔗糖价格36万元/吨，环比上涨4万元/吨；利安隆员工持股计划锁定期届满，未来增长可期。

重点标的信息跟踪

风险提示

• 油价震荡变化
• 环保政策放松
• 经济大幅下行
• 重点关注公司业绩不达预期

投资建议

重点关注具备一体化、技术优势、成长性突出的化工龙头企业，如万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、阳谷华泰、龙佰集团、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、新凤鸣、新洋丰、云图控股、卫星石化、金禾实业等，这些企业有望在景气周期中持续受益，实现业绩增长。