20211008-太平洋-沃尔德-688028.SH-刀具及人造金刚石双轮驱动_制造及品牌协同发展_5页_998kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要围绕一家专注于工业资本货物领域的公司，分析其在刀具及人造金刚石行业的业务发展、财务状况及市场前景。公司通过制造与品牌协同发展的策略，推动在高精密超硬刀具和培育钻石等领域的收入增长，并计划通过新增产能和产品创新进一步扩大市场份额。

主要观点

1. 业务发展

• 刀具业务：公司高精密超硬刀具广泛应用于汽车行业，而超高精密超硬刀具则用于消费电子等行业。随着下游需求复苏，公司订单显著增加，叠加新产能释放，预计收入将持续增长。
• 人造金刚石业务：公司专注于人造金刚石的研发和生产，其性能优越，可应用于超导材料、光功能材料、磁功能材料等领域。培育钻石行业成为公司重点发展领域，目前行业渗透率较低，未来增长空间巨大。
• 产品创新：公司已成功研发并测试微钻产品，用于半导体配套部件、新一代5G基站高端陶瓷等高端市场，多种规格产品进入客户供样验证阶段。

2. 产能扩张计划

• 公司计划投资2.1亿元建设涂层硬质合金数控刀片、金属陶瓷数控刀片产能，项目建成后预计年产量为2800万片，进一步增强市场竞争力。

3. 品牌建设

• 公司打造了高端培育钻珠宝品牌ANNDIA，已于2021年8月28日在上海黄浦区开业，标志着品牌战略的初步落地。

关键信息

财务指标（单位：百万元）

盈利预测与估值指标

• 盈利预测：预计2021-2023年公司营业收入分别为3.40亿元、5.33亿元、7.93亿元，归属母公司净利润分别为0.66亿元、1.00亿元和1.38亿元。
• 每股收益（EPS）：预计2021-2023年分别为0.82元、1.25元、1.72元。
• 估值指标：
  • PE（市盈率）：从66下降至24。
  • PB（市净率）：从3.86下降至3.70。
  • EV/EBITDA（企业价值/息税折旧摊销前利润）：从37.13下降至15.62。

财务分析指标

风险提示

• 培育钻石行业发展不及预期。
• 刀具业务发展不及预期。

投资建议

• 首次覆盖评级：买入。
• 预期涨幅：未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。

分析师信息

刘国清

• 职务：太平洋证券机械行业首席分析师
• 教育背景：浙江大学管理专业硕士
• 专业领域：高端装备、机器人及自动化
• 代表作：《机器人大趋势》
• 从业经验：金融行业8年，有丰富的实业背景，曾任职于工程机械、汽车等领域。

崔文娟

• 职务：太平洋证券机械行业分析师
• 教育背景：复旦大学经济学院本硕
• 历史经历：曾就职于安信证券研究中心，2019年加入太平洋证券
• 研究风格：致力于研究穿越行业波动，寻找确定性机会。

张凤琳

• 职务：太平洋证券机械行业助理分析师
• 教育背景：华东政法大学金融硕士
• 从业时间：2021年7月加入太平洋证券

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

销售团队信息

公司信息

• 公司名称：太平洋证券
• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566
• 许可证编号：13480000

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅为参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
• 使用本报告视为同意上述声明。