20170813-兴业研究-监管政策周报_高度关注金融判决新导向_14页_1mb

报告摘要

2017年8月7日-13日金融监管周报总结

核心内容概览

本周，中国金融监管机构密集出台多项政策文件，涵盖债转股、货币基金、高送转、保险业、商业银行破产处置、支付服务管理、金融审判等多个领域，旨在进一步加强金融监管、防范金融风险、促进金融体系稳定健康发展。

主要观点与关键信息

一、债转股政策规范

银监会发布《商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）》（征求意见稿）：
- 明确债转股实施流程，要求银行先将债权转让给实施机构，再由实施机构将债权转为股权。
- 实施机构需满足严格的资质要求，注册资本最低为100亿元人民币，且为一次性实缴货币资本。
- 出资人需为具备良好治理结构和财务状况的机构，入股资金须为自有资金。
- 明确债转股对象应为发展前景良好但暂时困难的企业，排除“僵尸企业”等不符合条件的企业。
- 债转股范围以银行贷款债权为主，可适当考虑企业债券、票据融资等其他类型债权。

二、高送转与货币基金监管加强

证监会全面强化“高送转”一线监管：
- 针对上市公司利用“高送转”配合股东减持、限售股解禁等行为，采取“分类监管、事中监管、刨根问底”三位一体模式。
- 对披露“高送转”预案的公司严格审核信息披露内容，防止误导投资者。
酝酿货基新规：
- 限制或禁止货币基金对部分商业银行同业存单的投资。
- 明确货基不得投资主体评级低于AA+的商业银行存单。
- 对AAA级以下商业银行存单的投资比例限制为不超过10%。
- 同一基金管理人管理的全部货基投资同一商业银行的存款及存单不得超过该行净资产的10%。

三、保险业监管动态

保监会明确同业存单质押融资业务报告口径：
- 保险公司以同业存单质押融资不再逐笔报告，改为每月前5个工作日内汇总上报。
摸底保险公司独立董事情况：
- 保监会拟对保险公司独立董事进行调查，未来将修订《保险公司独立董事管理暂行办法》，提升独立董事的独立性。
关注个别险企现金流风险：
- 保监会强调对部分激进保险机构的现金流风险进行监控，防范系统性风险。

四、央行支付服务与无现金支付监管

修订《非金融机构支付服务管理办法》：
- 调整网络支付外延，减少不适当条款，规范支付业务类型。
规范无现金支付宣传：
- 央行指出部分无现金支付宣传干扰人民币流通，要求各地依法纠正不合适的提法与做法，保护公众支付选择权。

五、金融审判与风险防范

最高人民法院出台金融审判工作意见：
- 提出30项具体意见，加强金融审判工作，保障经济和金融良性循环。
- 关注互联网金融问题，依法认定相关法律关系，打击违法行为。
- 强化对房地产泡沫及金融风险的防范，引导房产交易回归居住属性。
- 加强对外部金融风险（如跨境投资）的应对，明确裁判规则，防范地方政府债务风险。

六、其他重要监管动态

发改委发布多项专项债券指引：
- 包括农村产业融合发展、社会领域产业、农产品成本调查等专项债券发行指引，鼓励长期投资项目。
- 研究去产能涉及的国有资产、债务处置操作办法，推动市场化、法治化手段处置“僵尸企业”。
上交所重点查处五类违法违规行为：
- 包括资本运作乱象、财务信息披露违规、大股东违规减持、不当停牌、重大业务操作差错等。
国资委加快国有资本投资运营公司试点：
- 健全制度体系，推动试点取得更大成效，探索资本投资运营的有效模式。
贵州省推动煤矿兼并重组与转型升级：
- 简化煤矿建设手续，压缩审批时限，推动煤炭行业整合与升级。
监管明确定制客户不可变更：
- 定开发起式债基的定制客户在产品存续期内不得变更，但定制机构内部不同部门可承接。

总结

本周监管政策主要围绕风险防控、金融稳定和市场规范三大方向展开，涵盖银行、保险、证券、支付等多个金融领域。政策导向强调市场化、法治化手段，推动金融机构合规运营，防范系统性风险，同时鼓励长期资金进入资本市场，促进经济结构调整与转型升级。监管层在加强一线监管的同时，也注重制度建设和政策引导，为金融体系的健康发展提供了制度保障。

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