20220416-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好HJT电池成本曲线年内将显著下降利好设备商；关注需求高景气_国产化加速的半导体设备行业_26页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告围绕机械设备行业的多个细分领域展开分析，包括光伏设备、工程机械、换电设备、电梯行业、半导体设备、锂电设备、刀具行业、氢能设备、机器视觉行业和硅片设备。报告强调了多个领域的发展前景和投资机会，指出行业在稳增长政策和技术创新的推动下有望迎来复苏和增长。

主要观点

1. 光伏设备：HJT电池成本显著下降，利好设备商

• 技术突破：迈为股份采用低铟含量的TCO工艺结合银包铜栅线，实现HJT电池25.62%的光电转换效率，功率高达491.8W。
• 成本降低：通过降铟方案，单片铟用量可降至现有水平的30%；银包铜栅线可降低银耗量55%。
• 投资建议：推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份、捷佳伟创；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。

2. 工程机械：稳增长政策推动行业复苏，出口增长显著

• 行业数据：3月挖机销量同比-53%，但出口同比增长73.5%，出口占比达28.4%。
• 政策支持：2022年1-2月新增地方政府专项债达9719亿元，拉动基建投资。
• 投资建议：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。

3. 换电设备：政策利好下换电模式迎来高速发展

• 订单落地：瀚川智能与苏州盟能签订6.8亿元合同，换电设备业务迎高速增长。
• 市场前景：预计2025年换电站超16000座，投资规模超300亿元。
• 投资建议：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、英飞特。

4. 电梯行业：盈利水平已处底部，后服务市场成为增长点

• 行业现状：2022年1-2月电梯产量同比-6.2%，但地产后周期和城轨需求提升，有望迎来行业拐点。
• 后服务市场：预计2025年市场规模接近千亿元，本土企业有望成为主要受益者。
• 投资建议：建议关注某国产电梯龙头、快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。

5. 半导体设备：台积电Q1业绩超预期，国产替代加速

• 行业景气：台积电Q1营收176亿美元，同比增长36%，验证全球半导体行业高景气。
• 国内需求：新能源汽车销量同比增长143%，带动半导体设备需求。
• 投资建议：重点推荐芯源微、长川科技、华峰测控、北方华创、中微公司、盛美上海、至纯科技。

6. 锂电设备：动力电池装机量高增，设备商受益

• 行业数据：2022年2月动力电池装机量13.7GWh，同比增长145%。
• 设备商表现：先导智能、杭可科技、联赢激光等企业订单增长显著。
• 投资建议：重点推荐先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨、先惠技术，建议关注海目星、斯莱克。

7. 刀具行业：需求回暖，国产替代进行中

• 行业表现：华锐精密、欧科亿2021年净利润同比提升，盈利水平持续改善。
• 发展前景：2022-2023年将成为国产刀具品牌产能集中释放期。
• 投资建议：推荐华锐精密，建议关注欧科亿。

8. 氢能设备：政策驱动行业发展，设备商受益

• 行业趋势：氢能作为清洁能源，发展前景广阔，政策利好频出。
• 设备需求：氢气压缩机、加氢机等设备依赖进口，国产化是关键。
• 投资建议：建议关注杭氧股份、科威尔、冰轮环境、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机等。

9. 机器视觉行业：长坡厚雪赛道，技术驱动增长

• 行业前景：预计2023年行业规模达197亿元，CAGR达17.6%。
• 企业表现：奥普特等企业毛利率常年维持在70%以上，具备较强盈利能力。
• 投资建议：推荐奥普特，建议关注矩子科技、中科微至、凌云光等。

10. 硅片设备：大硅片国产化加速，设备商受益

• 行业趋势：晶盛机电、连城数控等企业从光伏级向半导体级拓展。
• 投资建议：推荐晶盛机电，建议关注连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。

关键信息

• 投资组合推荐：包括三一重工、杭可科技、柏楚电子、晶盛机电、迈为股份、联赢激光、恒立液压、杰瑞股份、奥普特、奥特维、高测股份、金博股份、华测检测、瀚川智能、新锐股份。
• 行业数据：3月挖机销量同比-53.1%，新能源乘用车销量同比+122.4%，动力电池装机量同比+145.1%。
• 技术突破：HJT电池技术实现降银耗量55%，降铟方案降低铟用量至现有水平的30%。
• 政策利好：稳增长政策加码，专项债前置拉动基建投资；新能源汽车、HPC、IoT等需求增长，带动半导体设备需求。
• 风险提示：下游固定资产投资不及预期；行业周期性波动；疫情影响持续。

投资建议

• 光伏设备：推荐迈为股份、晶盛机电、高测股份、奥特维、金博股份。
• 工程机械：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。
• 换电设备：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、英飞特。
• 电梯行业：建议关注某国产电梯龙头、快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。
• 半导体设备：重点推荐芯源微、长川科技、华峰测控、北方华创、中微公司、盛美上海、至纯科技。
• 锂电设备：重点推荐先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨、先惠技术，建议关注海目星、斯莱克。
• 刀具行业：推荐华锐精密，建议关注欧科亿。
• 氢能设备：建议关注杭氧股份、科威尔、冰轮环境、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机。
• 机器视觉行业：推荐奥普特，建议关注矩子科技、中科微至、凌云光。
• 硅片设备：推荐晶盛机电，建议关注连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 国际贸易争端加剧
• 企业竞争加剧

免责声明

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