20231204-华创证券-_资产配置快评_总量_创_辩第73期_展望2024_9页_794kb

报告总结：展望2024年资产配置

• 宏观： 分析2024年消费倾向，预计随着收入回归正常，食品烟酒支出将回落，教育文娱支出回升，住房支出减少可能提振消费倾向，但数据定量粗糙，参考日韩经验消费倾向未完全恢复。

• 策略： 调整全年盈利预期，2023年Q3盈利明显回升，预计2024年全A归母净利润增速中性60%，驱动因素包括经济复苏、毛利率改善、费用稳定。

• 多元资产： 分析2024年美国通胀潜在反弹动能，包括工资粘性、非核心通胀回升、房价影响，认为美联储加息不足和经济衰退风险是关键。

• 金工： A股短期中性，港股中期看多，基金仓位增加，择时信号多空交织，推荐行业如电子、汽车、国防军工等。

• 金融： 预计2024年券商行业ROE提升至55%，供给侧改革提供催化，当前PB/ROE水位合理，需注意市场景气度和政策。