20231120-华创证券-_资产配置快评_总量_创_辩第72期_畅想年度关键词_11页

证券研究报告核心内容总结：
报告探讨2023-2024年A股市场 Whether it will experience a "躁动" (high volatility and strong performance) earlier than expected, drawing parallels to the 2019 Q1 episode. 张瑜(宏观)提出五个理由支持躁动来临，包括低仓位、低估值、中美关系缓和、政策预期和增长验证延迟；三个理由可能导致躁动提前，如数据轮动和政策行动；但两个因素表明当前物价和美债利差对A股不友好，可能使躁动幅度小于2019年。

姚佩(策略)建议短期底部震荡，推荐哑铃型配置，聚焦科技成长(如汽车、电子复苏)和高股息行业。周冠南(固收)分析2024流动性，预计资金面前紧后松，债市短端收益具配置价值。郭忠良(多元资产)认为美联储抗通胀虽有惯性，但利率顶峰或延迟，可能拖累政策切换。王小川(金工)模型显示A股震荡偏空，港股看多，基金仓位上升但信号中性。徐康(金融)指出新资本新规可能推高银行资本充足率调整，但有助长期稳健发展。整体报告强调需平衡宏观、政策、利率和风险因素，短期或震荡但战略机会存续。