20160822-华创证券-电气设备行业周报_新能源汽车监管持续收紧_推荐布局各细分板块真龙头_16页_994kb

电气设备与新能源行业总结

核心内容

本报告主要聚焦于新能源汽车和储能行业，分析政策动向、市场表现、技术发展及行业前景。同时，对电力设备与新能源行业进行综合点评，推荐重点公司及投资逻辑。

主要观点

1. 新能源汽车监管持续收紧，利好细分板块龙头

• 政策收紧：工信部、财政部等多部门近期密集出台政策，收紧新能源汽车监管，从准入、销售、使用等环节全面规范。
• 政策方向：政策导向从普惠式支持转向对优质企业的集中支持，有利于行业龙头企业的持续发展。
• 补贴调整：财政部对骗取财政补贴行为进行调查，后续将提高准入门槛、完善补贴标准、建立市场化机制（如积分交易），替代逐步退坡的补贴政策。
• 充电设施：发改委、能源局、工信部、住建部联合推动居民区充电设施建设，国家电网即将进行最后一次充电设施招标，将提高相关设备企业的关注度。
• 推荐标的：正极材料（杉杉股份、当升科技）、隔膜（沧州明珠、双杰电气、胜利精密）、电解液（天赐材料、新宙邦、必康股份）、电池（国轩高科、亿纬锂能）、充电桩（和顺电气、中恒电气）。

2. 储能行业获得政策支持，铅碳电池优先受益

• 政策保障：国家能源局发布《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知》，明确了电化学储能的独立市场主体地位。
• 技术方向：铅碳电池因其成本低、寿命长、安全性高等优势，成为电化学储能技术中最具潜力的突破方向。
• 推荐标的：南都电源。

关键信息

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

证券分析师信息

• 张文博：华创证券首席分析师，曾任职于中国石油天然气管道局，2010年加入华创证券研究所，曾获新财富最佳分析师奖项。
• 黄斌：华创证券高级分析师，北京大学理学博士，2015年加入华创证券研究所。
• 王秀强：华创证券分析师，山东财经大学管理学学士，2016年加入华创证券研究所。

重点推荐个股

行业表现

• 新能源汽车板块：本周涨幅为3.83%，表现较好。
• 风电板块：本周涨幅4.13%，是本周涨幅最高的板块。
• 个股表现：
  • 电力设备板块：南洋股份涨幅最高，为33.16%；智慧能源跌幅最高，为-4.06%。
  • 光伏板块：旷达科技涨幅最高，为20.84%；东方能源跌幅最高，为-4.00%。
  • 新能源汽车板块：杉杉股份涨幅最高，为20.07%；长城汽车跌幅最高，为-5.86%。
  • 风电板块：银星能源涨幅最高，为10.28%；大金重工跌幅最高，为-1.10%。
  • 核电板块：科新机电涨幅最高，为13.70%；海陆重工跌幅最高，为-9.00%。

技术前瞻

• 特斯拉自主设计18650电池：预计2017年投入生产，体积更大。
• 特斯拉100kWh电池组：Model S和Model X将推出100kWh版本，续航里程有望提升至613公里。
• 麻省理工研究：现有电动汽车可取代87%的私家车，未来有望进一步提升至98%。
• 海外动态：
  • 荷兰计划2025年起禁售燃油汽车。
  • 大众计划推出续航480公里的电动车原型。
  • 日产赠与奥运冠军“黄金版”聆风电动车。
  • 博世计划2016年实现辅助驾驶系统10亿欧元销售额。
  • 福特计划2021年推出完全自动驾驶汽车。
  • 欧洲多国及美国部分州已批准自动驾驶汽车路试。

行业数据

• 多晶硅价格保持平稳：多晶硅、硅片、电池片、组件价格走势稳定，未出现大幅波动。
• 电池市场情况：
  • 磷酸铁锂主流价100000-105000元/吨。
  • 钴价维持在205000-215000元/吨，四氧化三钴134000-138000元/吨。
  • 镍价下跌，电解镍报价79450-80000元/吨。
  • 碳酸锂价格稳定，电池级碳酸锂成交价130000元/吨左右。
• 风电新增装机容量与产量：风电新增装机容量和产量数据稳定，行业处于平稳发展期。

大小非解禁与大宗交易

• 解禁日期：主要集中在2016年8月17日至19日，涉及嘉化能源、国轩高科、长园集团、通裕重工等公司。
• 大宗交易：部分公司如嘉化能源、国轩高科、长园集团等出现大宗交易，折价率不一，交易额较大。

投资建议

• 新能源汽车：政策持续收紧，重点推荐各细分板块龙头。
• 储能：铅碳电池优先受益，推荐南都电源。
• 电改：配售一体售电公司最为受益，推荐广安爱众、文山电力、涪陵电力。
• 轻资产售电公司：推荐瑞茂通、科达洁能。
• 电气设备：推荐智光电气、北京科锐、炬华科技、积成电子。

总结

本报告强调新能源汽车和储能行业的政策支持和市场潜力，指出监管收紧将推动行业向优质企业集中，充电设施和电池技术成为核心增长点。同时，电改政策将带动配售一体售电公司发展，推荐相关标的。此外，技术层面，特斯拉、大众等企业正加速推进电动车和自动驾驶技术，为行业带来新机遇。