20151029-华宝证券-期权双周报_期权迎来第八个行权日_成交量大幅攀升_12页_1mb

期权市场周报总结（2015年10月15日-10月28日）

核心内容

本报告总结了2015年10月15日至10月28日期权市场的表现，重点分析了成交量、持仓量、涨跌幅、波动率及套利机会的变化情况，为投资者提供了市场动态和策略参考。

主要观点

• 现货与期货市场：50ETF现货和上证50期货在该两周内保持小幅震荡，未出现显著趋势。
• 期权市场表现：
  • 成交量：整体成交量大幅上升，日均成交127,254张，较前一周期增长51.99%。其中认购合约日均成交增长55.46%，认沽合约日均成交增长47.97%。
  • 行权日影响：在10月28日，50ETF期权迎来了第八个行权日，认购期权行权7,596张，认沽期权行权1,991张，较上一行权日分别下降12.21%和84.4%。
  • PUT-CALL比率：整体维持在71%至96%之间，显示市场情绪偏谨慎。
  • 持仓变化：近月合约中50ETF购10月2.35合约持仓量最大，随着行权日临近，持仓量持续减小并逐渐转仓至次月合约，其中50ETF购11月2.30合约至10月28日持仓量突破16,000张。
  • 价格波动：在临近行权日的一周内，近月主力合约价格大幅波动，行权日当天认购合约暴跌-99.06%，认沽合约暴涨120.59%。
• 波动率分析：
  • 认购期权ATM波动率：小幅回升，基本维持在15.63%至26.11%之间。
  • 认沽期权ATM波动率：冲高回落，尤其是当月认沽合约，波动率在爬升后断崖式下降，目前认沽期权隐含波动率仍高于认购期权。
• 套利机会：
  • 套利机会统计：箱体套利机会出现次数及收益率高于平价套利。
  • 10月27日：出现年化151.95%的反向平价套利机会，盘口可容纳16个套利单位。

关键信息

1. 成交量与持仓量

2. 波动率极值

3. 套利机会统计

投资评级说明

行业评级标准

• 强于大市 A--：行业指数收益率强于中证800指数收益率5%以上；
• 同步大市 B---：行业指数收益率相对中证800指数收益率在-5%至5%之间；
• 弱于大市 C--：行业指数收益率相对中证800指数收益率在-5%以下；
• 未评级 N--：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。

公司评级标准

• 买入：相对于行业指数的涨幅在15%以上；
• 持有：相对于行业指数的涨幅在5%至15%之间；
• 中性：相对于行业指数的涨幅在-5%至5%之间；
• 卖出：相对于行业指数的跌幅在-5%以上；
• 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。

风险提示

• 市场有风险，投资须谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 建议与推测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。
• 本报告不构成证券买卖的出价或询价，也不作任何承诺或担保。
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