20210517-天风证券-VR行业专题研究_VRAR趋势已现_奇点将至_38页_2mb

VR行业专题研究总结

核心内容概述

VRAR技术正在经历快速发展的阶段，行业趋势逐渐显现，未来有望迎来爆发式增长。本文从VR出货量、内容生态、社交应用、科技巨头布局等多个角度分析VR行业的发展前景，并展望其未来在AR领域的潜力。

主要观点与关键信息

趋势一：出货量高增长，1000万的出货量奇点近在眼前

• 硬件升级带动体验提升：Oculus Quest 2通过硬件性能的提升（如分辨率、刷新率、舒适度等）大幅改善用户体验，成为2020年Q4的销量冠军。
• 出货量快速增长：Quest 2在2020年Q4售出109.8万台，预计2021年下半年全球VR头显出货量将达到1000万台，标志着行业进入新阶段。
• 市场占有率提升：Quest 2在Steam平台上的月度连接用户占比达到24.25%，显示其市场影响力正在扩大。
• 行业集中度提升：Facebook在VR设备市场占据主导地位，占全球VR出货量的58%。

趋势二：爆款游戏+丰富内容生态，带动VR玩家强劲增长

• 爆款游戏推动行业发展：《Beat Saber》与《半条命：Alyx》等游戏带动了用户增长和内容生态建设，其中《Beat Saber》已售出400万份，营收超1.8亿美元。
• 内容生态日趋完善：Oculus商店在2021年已有200款以上内容，且三分之一的付费应用收入超过100万美元。
• 疫情推动宅娱乐：疫情期间，VR游戏使用量增长显著，2020年VR游戏销量同比增长71%，Steam平台VR玩家数量快速上升。
• 游戏类型多元化：VR游戏涵盖第一人称射击、解谜、角色扮演、音乐节奏等多种类型，内容持续丰富。

趋势三：VR成为虚拟社交终端，成就下一代沉浸式社交产品

• 虚拟社交平台兴起：如VRChat、RecRoom、Bigscreen等，满足用户在虚拟世界中的社交需求。
• 社交需求是刚性需求：Facebook推出的Horizon平台，通过虚拟场景实现沉浸式社交，有望带动VR用户与内容的快速增长。
• 社交平台将成为VR基础应用：随着技术发展，社交VR应用将成为VR生态的重要组成部分，提升用户粘性。

趋势四：全球科技巨头布局，加速行业发展

• 科技巨头积极布局：苹果、Facebook、谷歌、索尼等公司纷纷投入VR/AR领域，推动技术发展与市场扩张。
• 苹果或将发布VR头显：据预测，苹果将在2021年6月发布VR设备，可能为行业带来新的突破。
• Facebook持续投入：Facebook的AR/VR部门员工数量已超过1万人，Oculus不断推出新产品并拓展应用生态。

未来展望

• AR或成为下一代终端：随着科技巨头在AR领域的持续投入，AR有望成为继VR之后的新一代智能手机级别的终端。
• AR投资趋势显著：预计2024年AR/VR在培训和工业维护领域的投资额将达41亿美元，VR游戏和视频领域的投资额预计达176亿美元。
• VR设备出货量有望突破2000万台：预计2022年底全球VR头显出货量将突破2000万台，行业进入规模化阶段。

投资建议

• 关注VR产业链相关标的：VR设备出货量的快速增长将带动内容生态与应用生态的完善，建议投资者重点关注VR硬件、内容开发、社交平台等相关领域。
• 重视AR市场潜力：随着AR技术的发展，其有望成为下一个增长点，建议关注AR设备及应用的前沿企业。

风险提示

• 出货量低于预期：若VR设备需求未达预期，可能影响行业增长。
• 市场竞争加剧：随着更多企业进入市场，竞争格局可能发生变化。
• 技术创新不及预期：若技术发展滞后，可能影响用户体验与市场接受度。
• 预测具有主观性：本文对出货量和投资的预测基于现有数据，仅供参考。

产业地图梳理

硬件

• 核心器件：芯片（Qualcomm、AMD、Nvidia等）、显示（Sony、LG、京东方等）、光学（歌尔股份、舜宇光学等）、声学（Dirac、Dolby等）、传感器（OmniVision、PrimeSense等）。
• 终端设备：一体机（Oculus、HTC VIVE、PICO）、PC（Oculus、HTC VIVE、Valve Index等）、分体机（SONY、华为、平行现实等）。
• 配套外设：全景设备（GOPRO、INSTA360等）、体感设备（FEELREAL、VAQSOVR等）、操控设备（VRAY、Mars D5渲染器等）。

软件

• 系统软件：Android、PSN、Windows等。
• 工具软件：开发引擎（Unreal、Unity、Quake C Engine等）、建模工具（3DS MAX、Blender等）、渲染软件（VRAY、Arnold Renderer等）、SDK（Qualcomm、ViveSync等）。

内容与应用

• 内容：游戏（Bethesda、Valve、Epic Games等）、影视（20th Century Fox、DisneyMovie VR等）、社交（VRChat、RecRoom等）、直播（NextVR、HBO Go等）、3D全景（Matterport、Sketchfab等）、分发平台（Oculus、Steam等）。
• 应用：医疗健康、教育培训、工业生产、房地产、电子商务、军事安防、文化旅游、展览展示等。

全球VR出货量预测

• 2021年预测：Oculus Quest 2预计全年出货量达1350万台，其中Q4预计出货量为420万台，全年总量达1020万台。
• 2022-2024年预测：预计VR头显出货量将保持高速增长，2022年增速为60%，2023-2024年增速为70%，最终有望达到2000万台。

总结

VR行业正处于技术成熟与市场爆发的临界点，1000万台出货量奇点即将到来，将带动内容生态与应用生态的快速发展。同时，全球科技巨头的布局加速了行业的发展，AR作为下一代技术方向也受到高度关注。投资者应关注VR产业链相关企业，把握行业趋势带来的投资机会。