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每日晨报总结（2018年8月1日）

核心内容概述

本日报刊提供了2018年8月1日的市场分析，涵盖港股、美股、A股以及主要商品和外汇的价格走势，同时包含交银国际对多家上市公司的评级与分析。此外，还提及了分析师评选活动、经济数据发布和相关免责声明。

主要观点与关键信息

分析师评选活动

• 机构投资者杂志（Institutional Investor） 和 财新传媒 合办的 2018年大中华区分析师评选 已开始。
• 投票邀请和提醒已发送至 asiarankings@iirgs.com，请直接点击链接填写选票。
• 交银国际邀请读者为其销售及研究团队投票，网址为 **https://euromoney.com/brokers**。

个股分析

搜狐（SOHU US）

• 评级：沽出（下调）
• 收盘价：26.45美元
• 目标价：26.00美元（下调）
• 潜在涨幅：-1.7%
• 分析要点：
  • 2018年第二季度收入位于管理层指引区间的下限。
  • 内容成本下降推动亏损收窄。
  • 搜狗为唯一增长动力，但其增速放缓。
  • 游戏业务持续下滑，搜狐视频亏损及流量下滑问题短期内难以改善。
  • 下调2018/2019年收入预测分别为 8% / 10%。
  • 搜狗业务估值下调至20亿美元，对应20倍18年市盈率，低于百度搜索的18倍。

恒隆地产（101 HK）

• 评级：中性
• 收盘价：16.50港元
• 目标价：16.80港元（上调）
• 潜在涨幅：+1.8%
• 分析要点：
  • 2018年上半年核心利润同比下跌 24% 至23亿港元。
  • 香港/内地净租金收入分别同比增长 3% / 2%。
  • 中期股息维持0.75港元。
  • 预计未来两年核心利润分别为34亿/35亿港元，股息将持平。
  • 市场对增长缓慢的资产要求更保守，目标资产净值折让率扩大至 50%。

全球主要指数走势

• 恒生指数：28,583点，年初至今 -0.52%
• H国指：11,025点，年初至今 -0.20%
• 上A：3,012点，年初至今 +0.26%
• 上B：293点，年初至今 +0.21%
• 深A：1,648点，年初至今 -0.02%
• 深B：1,056点，年初至今 +0.11%
• 道指：25,415点，年初至今 +0.43%
• 标普500：2,816点，年初至今 +0.49%
• 纳指：7,672点，年初至今 +0.55%
• 英国富时100：7,749点，年初至今 +0.62%
• 法国CAC：5,511点，年初至今 +0.37%
• 德国DAX：12,806点，年初至今 +0.06%

主要商品及外汇价格

恒生指数技术走势

• 恒生指数：28,583.01点
• 50天平均线：28,899.12点
• 200天平均线：30,426.97点
• 14天强弱指数：45.45
• 沽空（百万港元）：11,562

行业分析

环保行业月报

• 行业7月观点：同步
• 分析要点：
  • 发改委发布绿色行业价格机制意见，包括污水和固废处理。
  • 农业农村部公布农村污染防治规划。
  • 香港环保板块7月环比上涨 3.9%。
  • 基本面尚未明显改善，仍偏好项目运营为主的公司。
  • 首选：光大绿色环保（1257 HK/买入）

医药行业周报

• 评级：领先
• 分析要点：
  • 药明生物（2269 HK）三厂完成首批cGMP生产，二厂启动工艺验证，总产能达43,000升。
  • 复星医药（2196 HK）2017财年派发现金股息每股0.38元。
  • 医保局规定城乡医保财政补助人均增加 9%。
  • 药监局将药品从申报到试验阶段间隔缩短至最多60天。
  • 通过一致性评价的仿制药将与原研药直接竞价。

经济数据发布

美国

• 8月1日：
  • MBA按揭申请：未公布
  • ISM制造业指数：预期59.2，上次60.2
• 8月2日：
  • 首次申领失业救济金人数：未公布，上次217千人
  • 工厂订单：预期1.70%，上次0.40%
• 8月3日：
  • 贸易盈余：预期-44.6亿美元，上次-43.1亿美元
  • 非农业生产力增长：预期190千人，上次213千人
  • 非农业私企职位增长：预期185千人，上次202千人
  • 失业率：预期3.90%，上次4.00%

中国

• 7月31日：
  • 制造业采购经理人指数：预期51.3，上次51.5

交银国际最新研究报告摘要

• 日期：7月31日
• 报告内容：
  • 恒隆地产：上半年业绩评论，增长缓慢和资本开支高企限制股息增幅。
  • 搜狐：短期缺乏增长动力，降级至沽出。
  • 交通运输及基建行业周报：截至7月27日。
  • 航空服务业：下半年运输量将延续上半年的强势。
  • 东方海外国际：2季度运营数据疲弱。
  • 互联网行业周报：截至7月27日。
  • 好未来教育：19财年1季度胜预期，但教学点扩张比预期慢。
  • 房地产周报：截至7月26日。
  • 保险行业：预计太平上半年新业务价值小幅增长。
  • 康达环保：主动去杠杆开始评估。
  • 金沙中国：2季度业绩符合预期，中场和贵宾厅表现强劲。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业无明确观点。
• 行业评级：
  • 领先：预期行业表现优于大盘。
  • 同步：预期行业表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业表现劣于大盘。

分析员披露

• 分析员观点准确反映其对所提及证券的个人看法。
• 分析员薪酬与报告内容无直接或间接关系。
• 分析员及关联方在报告发布前30日内未买卖相关证券。
• 仅一位分析师持有 世茂房地产 股份。

商务关系披露

• 交银国际及其关联公司与多家公司有投资银行业务关系，包括：

  • 交通银行股份有限公司
  • 国联证券股份有限公司
  • 盈健医疗集团有限公司
  • 河北翼辰实业集团股份有限公司
  • 凤凰医疗集团有限公司
  • 泸州市兴泸水务（集团）有限公司
  • 山东省国际信托股份有限公司
  • 交银国际控股有限公司
  • HPC Holdings Limited
  • 中原银行股份有限公司
  • 四川能投发展股份有限公司
  • 光年控股有限公司
  • 安乐工程集团有限公司
  • 弘阳地产集团有限公司
  • 51信用卡有限公司

• BOCOM International Global Investment Limited 持有东方证券、光大证券、国联证券、国泰君安证券及中国新华教育集团 超过1% 的股本证券。

免责声明

• 本报告仅供交银国际证券客户使用，非公开形式。
• 报告内容可能包含不完整信息，受数据延迟、干扰或拦截影响。
• 交银国际证券不对依赖本报告所导致的任何损失负责。
• 报告内容不构成投资建议，需投资者自行评估。
• 本报告在部分司法管辖区可能违反当地法律，不向其分发或使用。
• 免责声明以中英文版本为准，英文版本优先。

总结

本日报刊内容主要聚焦于市场分析、个股评级、行业观点及经济数据，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。交银国际对搜狐、恒隆地产等公司进行了评级调整，同时强调了分析师的独立性和免责声明。此外，还提供了相关经济数据及商品价格信息，为市场参与者提供了全面的参考。