20250817-国盛证券-农林牧渔行业周报_8月USDA大幅调高美国玉米产量_调低大豆产量_12页_859kb

农林牧渔行业周报摘要

本周市场表现

本周农业板块下跌0.14%，跑输沪深300指数2.5个百分点。个股表现分化，中粮糖业、申联生物、晓鸣股份上涨居前，大禹生物、正虹科技、德康农牧下跌。

全球供需调整

1. 玉米：USDA大幅调高2025/26年度全球和美国玉米产量，调高幅度达2492万吨和2633万吨，主要因种植面积和单产提升。
2. 大豆：全球大豆产量及期末库存同步下调130万吨和120万吨，主要因美国、塞尔维亚产量下降及全球库存减少。
3. 小麦：全球产量、消费量及期末库存下调，合计下调305万吨。
4. 稻谷：产量和消费量上调20万吨和40万吨，期末库存下调60万吨。

国内市场分析

1. 玉米与大豆：供需预期与上月一致。东北产区墒情良好，华北气候适宜，国产大豆价格预计维持稳定，玉米保持紧平衡。
2. 生猪养殖：出栏价格下跌0.4%至13.74元/公斤，猪肉批发价亦下跌。养殖亏损持续，但817产品价格上涨，行业利润分化。
3. 家禽养殖：白羽肉鸡价格小幅上涨0.8%，肉鸡苗价格上涨14.4%。黄羽肉鸡产能调整，季节性价格弹性机会值得关注。

大宗产品价格

• 玉米、小麦：价格微幅下跌或持平。
• 豆粕、棕榈油：价格上涨5%-7%，豆油涨1.6%，棕榈油涨3.1%。
• 大豆、白糖：价格维持稳定或小幅上涨。

风险提示

农产品价格波动、疫病、政策及行业竞争风险依然存在，可能影响市场表现和公司经营。

投资建议

关注转基因品种商业化进展、龙头饲企替代机会及养殖板块估值修复。推荐标的包括牧原股份、温氏股份、益生股份、海大集团等。