20260408-江海证券-医药生物行业_三维共振聚焦创新药械龙头_4页_400kb

报告摘要

医药生物行业研究报告总结

核心内容

本报告为江海证券研究发展部医药行业研究组于2026年4月8日发布的行业点评报告，对医药生物行业进行了深入分析，重点围绕国家政策支持、地方创新举措及行业投资机会展开。

主要观点

政策导向明确
2026年全国两会政府工作报告首次将生物医药产业列为国家层面的“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等并列，标志着生物医药正式进入国家战略核心赛道。这一政策定调提升了行业的发展维度，明确了从战略性新兴产业向国民经济支柱产业跨越的方向。
创新药发展进入新阶段
国家药监局数据显示，2025年我国获批创新药达76个，创历史新高，其中国产创新药在化学药与生物制品中占比分别达80.85%和91.30%，已成为上市主体。2025年创新药对外授权（BD）金额突破1300亿美元，2026年一季度已超600亿美元，显示出创新药产业高质量发展的强劲势头。
北京32条新政落地
北京市医保局等十部门于2026年4月7日发布《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2026年）》，提出32条举措，构建“研发—审批—生产—应用”全链条支持体系，涵盖临床试验、上市目标、时效优化、产业培育、资金支持和数据供给等多个维度，目标包括国际多中心临床试验≥120项、合作≥35项，新获批创新药械≥18个，累计纳入品种≥400项等。
投资建议
两会定调、北京新政落地与创新药出海BD高增形成三重共振，标志着中国创新药产业进入“政策红利+业绩兑现+全球定价”的黄金投资周期。建议优先布局具备全球管线、大额BD能力与商业化兑现潜力的创新药械龙头及细分冠军，如恒瑞医药、百济神州、药明康德、荣昌生物、百利天恒、诺诚健华、迈瑞医疗等。