20230212-西南证券-医药行业周报_精选创新药械个股_43页_8mb

报告摘要

精选创新药械个股总结

核心内容

本周医药生物指数下跌0.65%，跑赢沪深300指数0.2个百分点，行业涨跌幅排名第23。2023年初至今，医药行业上涨5.89%，跑输沪深300指数0.17个百分点，行业涨跌幅排名第20。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为26.33倍，相对全部A股溢价率为84.5%（-0.96pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为36.5%（-0.72pp），相对沪深300溢价率为135.2%（+0.17pp）。

医药子行业中，其他生物制品涨幅最大，为2%；其次是医疗耗材（1.6%）和体外诊断（1.2%）。年初至今表现最好的子行业是其他生物制品，上涨幅度为15.3%。

投资主线

创新主线：创新驱动个股继续领涨医药板块，未来医药行业仍以创新为持续发展的核心。
疫后复苏：疫情后医药行业复苏是核心投资主线之一。
自主可控/产业链安全：国家对医药产业链安全的关注提升，成为重要投资方向。

重点个股组合

弹性组合

盟科药业（688373）：本周上涨14.26%，股价11.2元。
海创药业（688302）：本周下跌7.92%，股价52.3元。
迈得医疗（688310）：本周上涨25.4%，股价35.7元。
祥生医疗（688358）：本周上涨10.16%，股价42.6元。

组合收益简评：弹性组合整体上涨4.2%，跑赢大盘5个百分点，跑赢医药指数4.8个百分点。

港股组合

金斯瑞生物科技（1548）：本周下跌9.3%，股价24.8元。
和黄医药（0013）：本周下跌12.9%，股价27.0元。
康方生物-B（9926）：本周下跌9.0%，股价44.5元。
科济药业（2171）：本周下跌9.2%，股价18.0元。
微创机器人-B（2252）：本周下跌8.2%，股价31.2元。
海吉亚医疗（6078）：本周下跌6.9%，股价58.7元。
锦欣生殖（1951）：本周下跌14.5%，股价6.6元。
启明医疗-B（2500）：本周下跌12.1%，股价14.7元。
药明生物（2269）：本周下跌2.1%，股价64.6元。
君实生物（1877）：本周下跌10.7%，股价34.8元。

组合收益简评：港股组合整体下跌9.5%，跑输大盘7.3个百分点，跑输医药指数3.5个百分点。

科创板组合

百济神州（688235）：本周下跌7.2%，股价147.3元。
荣昌生物（688331）：本周下跌11.7%，股价82.5元。
泽璟制药（688266）：本周下跌0.9%，股价52.7元。
联影医疗（688271）：本周下跌0.1%，股价189.8元。
澳华内镜（688212）：本周上涨2.3%，股价75.8元。
奥浦迈（688293）：本周下跌6.1%，股价115.4元。
康希诺（688185）：本周下跌0.2%，股价139.1元。
华大智造（688114）：本周上涨1.2%，股价118.7元。
诺唯赞（688105）：本周下跌2.8%，股价59.2元。
爱博医疗（688050）：本周下跌1.6%，股价230.3元。

组合收益简评：科创板组合整体下跌28%，跑输大盘2个百分点，跑输医药指数2.2个百分点。

主要观点

医药行业整体表现优于沪深300，但周内出现回调。
创新药械仍是医药行业增长的核心驱动力，尤其是其他生物制品和医疗耗材。
国家医保局表态将逐步将辅助生殖技术纳入医保，预示辅助生殖行业持续扩容。
资金流向显示，陆港通对医药行业有增持和减持行为，重点关注受益于政策和市场趋势的个股。
医药行业估值水平相对较高，但相较于其他行业仍有溢价空间。

关键信息

医药行业估值水平：PE-TTM为26.33倍，相对全部A股溢价率为84.5%。
医药行业涨幅排名前十：山外山（+19.36%）、*ST必康（+16.51%）、安必平（+16.16%）、盟科药业（+14.26%）、通化东宝（+13.65%）、康众医疗（+12.85%）、欧林生物（+11.31%）、诺泰生物（+11.05%）、祥生医疗（+10.16%）、新华医疗（+8.60%）。
医药行业跌幅排名前十：*ST辅仁（-19.64%）、荣昌生物（-11.67%）、国邦医药（-9.99%）、诺思兰德（-8.94%）、海创药业（-7.92%）、宣泰医药（-7.48%）、华兰疫苗（-7.31%）、百济神州（-7.17%）、山河药辅（-7.01%）、翰宇药业（-6.97%）。
融资融券情况：融资买入额前五为复星医药、智飞生物、恒瑞医药、药明康德、以岭药业；融券卖出额前五为恒瑞医药、科伦药业、万孚生物、美迪西、泰格医药。