> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 稳定房地产市场，再提城市更新总结 ## 核心内容 2026年4月28日，中共中央政治局会议召开，提出“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”两大重点方向，旨在应对当前房地产行业面临的挑战，推动行业向高质量发展转型。 ## 主要观点 ### 1. 稳定房地产市场 - **市场现状**：2025年全国商品房销售面积同比下降8.70%，销售金额同比下降12.60%。2026年前3月，销售面积和金额分别同比下降10.40%和16.70%，显示市场整体承压。 - **房价分化**：房价呈现城市能级分化趋势，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨，而二、三线城市仍面临环比下降压力。 - **重点城市表现**：从70大中城市看，3月新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市数量分别为14个和13个，较2月分别增加4个和11个，表明一线城市房价率先回暖。 - **政策意义**：稳定房地产市场成为当前政策重点，对保障居民居住需求、促进经济稳定具有重要意义。 ### 2. 推进城市更新 - **政策背景**：城市更新已被多次提及，2026年政府工作报告强调“高质量推进城市更新”，包括老旧小区、城中村等改造。 - **资金支持**：财政部和住建部联合发布《关于开展2026年中央财政支持实施城市更新行动的通知》，通过竞争性选拔支持部分城市实施城市更新，评选范围为地级及以上城市，不超15个。 - **资金分配**：东部、中部、西部城市分别获得不超过8亿元、10亿元、12亿元的定额补助，资金按工作推进情况分年拨付。 - **战略意义**：城市更新有助于改善居民居住环境、提升城市基础设施水平，同时推动存量住房资源的优化配置。 ## 关键信息 - **行业趋势**：房地产市场进入高质量发展阶段，行业估值或迎来整体修复。 - **投资建议**： - **推荐关注**：招商蛇口、保利发展、华润置地、华润万象生活、滨江集团、新城控股、招商积余、龙湖集团。 - **建议关注**：优质开发（绿城中国、中国海外发展）、优质物管（绿城服务）、优质商业（恒隆地产）、代建龙头（绿城管理控股）、中介龙头（贝壳-W、我爱我家）。 - **风险提示**： - 宏观经济不及预期； - 房价大幅波动； - 政策推进和实施不及预期； - 房屋销售不及预期； - 房地产投资不及预期。 ## 分析师信息 - **分析师**：胡孝宇 - **联系方式**：huxiaoyu_yj@chinastock.com.cn - **登记编码**：S0130523070001 - **背景**：6年房地产研究经验，美国东北大学硕士，同济大学金融学学士，曾就职于天风证券，2023年7月加入中国银河证券研究院 ## 评级标准 | 类型 | 评级 | 说明 | |------------|----------|----------------------------------| | 行业评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅10%以上 | | 行业评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 | | 行业评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | | 公司评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅20%以上 | | 公司评级 | 谨慎推荐 | 相对基准指数涨幅在5%~20%之间 | | 公司评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~5%之间 | | 公司评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | ## 联系方式 - **中国银河证券股份有限公司研究院** - 深圳地区：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 - 上海地区：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 - 北京地区：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 - 公司网址：[www.chinastock.com.cn](http://www.chinastock.com.cn) - **联系人**： - 苏一耘：0755-83479312 / suyiyun_yj@chinastock.com.cn - 程曦：0755-83471683 / chengxi_yj@chinastock.com.cn - 林程：021-60387901 / lincheng_yj@chinastock.com.cn - 李洋洋：021-20252671 / liyangyang_yj@chinastock.com.cn - 田薇：010-80927721 / tianwei@chinastock.com.cn - 褚颖：010-80927755 / chuying_yj@chinastock.com.cn