> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 政治局会议简评总结 ## 核心内容 2026年4月28日的政治局会议未释放明显增量政策信号，强调稳中求进工作总基调，继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，以应对经济运行中的挑战和外部不确定性。会议指出经济开局有力，但稳中向好的基础仍需巩固，同时关注民生保障、防风险、能源安全、产业政策等多个领域，为后续经济政策走向提供指引。 ## 主要观点 - **经济形势判断**：会议指出我国经济起步有力，主要指标好于预期，展现出强大韧性和活力。然而，经济持续稳中向好的基础仍需进一步巩固，外部冲击影响加大。 - **政策基调**：会议重申“稳中求进”总基调，强调政策的前瞻性、灵活性和针对性，推动高质量发展，应对不确定性。 - **财政政策**：财政政策被强调为“精准有效”，并提及优化支出结构、兜牢基层“三保”底线。虽然未明确提及增量政策，但已开始提前运用政策性金融工具。 - **货币政策**：货币政策仍维持“适度宽松”基调，流动性保持充裕。未单独提及结构性货币政策工具，表明其运用可能仍以应对冲击为主。 - **扩内需政策**：重点推动消费升级，加强新型基础设施建设，如水网、电网、算力网、通信网等，同时强调推动条件成熟的重大项目开工。 - **产业政策**：加快现代化产业体系建设，发展智能经济，推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争，提升新质生产力。 - **对外开放**：坚持深化改革开放，鼓励企业“走出去”，维护多边主义，反对单边主义。 - **楼市与股市**：强调稳定房地产市场，推进城市更新，持续稳定和活跃资本市场。 - **社会民生**：强化就业优先政策，加强教育、医疗、托育等民生建设，稳定生猪等农产品价格，保障食品安全和安全生产。 - **防风险**：继续防范化解地方政府债务风险，解决拖欠企业账款问题，推动中小金融机构改革，增强资本市场信心。 - **党风廉政与基层治理**：加强党员干部作风建设，树立正确政绩观，以作风建设推动高质量发展。 ## 关键信息 - **增量政策信号缺失**：本次会议未释放增量政策信号，表明经济冲量已基本完成，信贷回暖可能性较低。 - **流动性充裕**：货币政策仍强调保持流动性充裕，资产荒可能延续，尤其在银行层面。 - **基建侧重新兴产业**：推动重大工程项目开工，侧重新兴产业和管网建设，但民间投资参与度低，依赖国家资金。 - **能源安全提升**：会议强调系统应对外部冲击，提高能源资源安全保障水平，加快能源类项目建设。 - **物价稳定措施**：通过稳定生猪等农产品价格，缓解猪周期影响和原油价格上涨带来的成本压力，但并非全面提振物价。 - **政策工具运用**：财政政策和货币政策继续协同发力，政策性金融工具提前运用，但对信贷的撬动作用有限。 - **社会民生保障**：加强基层民生保障，关注就业、教育、医疗、食品安全等，体现政策“以人为本”的导向。 ## 市场建议 - **债市策略**：建议继续做多，长端和超长端债券仍有上涨空间。 - **关注点**：需关注经济数据是否超预期，以及市场走势的不确定性。 ## 总结 本次政治局会议在没有释放增量政策信号的情况下，明确了经济政策的总体方向，强调稳中求进、精准有效、前瞻性与灵活性。会议对财政、货币、产业、民生、对外开放等多个领域提出了具体要求，显示出政策在现有框架下的延续性和稳定性。同时，会议指出经济运行总体平稳，但外部冲击和内部挑战仍需关注，政策工具的运用将更注重实效，而非大规模新增。对于市场而言，流动性保持充裕，资产荒可能持续，长端利率仍有上行空间。