20250731-国盛证券-房地产开发_政治局会议点评_地产着墨较少_重点落在城市更新_2页_380kb

房地产开发行业点评摘要

会议点评

• 政治局会议房地产相关表述较精简，重点放在城市更新上。
• 市场低迷：2025年新房销售同比下降，影响房企拿地和投资。

宏观政策

• 坚持稳中求进基调，强调落实落细财政政策和货币政策。
• 支持融资成本下行，预计LPR可能小幅下降。
• 不直接提及降准降息，但政策注重提质。

城市更新

• 作为需求侧重要抓手，推动存量提质增效。
• 国内城镇化转向稳定期，城市更新需解决资金来源、群众同意和执行问题。
• 注意点：资金效率和项目落地。

投资建议

• 维持行业“增持”评级。
• 关注股票：H股绿城中国、建发国际集团等；A股滨江集团、保利发展等；地方国企和中介、物业。

风险提示

• 政策落地延迟、需求复苏缓慢、房企出险风险增加。
• 板块波动：政策beta主导，需控制节奏和仓位。