20160606-广发证券-智能装备系列报告之十：农业植保无人机：天时地利人和，“跑马圈地”时代来临_2mb

农业植保无人机行业分析报告总结

核心内容

农业植保无人机是无人机市场的重要分支，随着农村人口减少、农业用工成本上升以及政策支持的加强，其发展进入爆发前夜。该行业不仅具备巨大的市场潜力，还具有良好的社会效益，能够有效提升农业作业效率，降低人工成本，同时保障作业安全和减少环境污染。

主要观点

1. 行业地位：无人机未来发展的重点在农业植保，其作为民用无人机的重要应用领域，将为农业现代化提供强有力的支持。
2. 产业链结构：农业植保无人机产业链包括上游研发制造、中游运营服务以及下游辅助保障系统，其中中游的飞防大队将成为服务的主要提供者。
3. 技术路线：当前植保无人机分为油动和电动两种，各有优劣。电动无人机具有成本低、易操作等优势，而油动无人机则具备载重大、续航时间长等优点。同时，无人机根据旋翼数量分为单旋翼和多旋翼，单旋翼适用于大面积作业，多旋翼则更适用于小地块。
4. 市场需求：农业植保无人机需求基础包括农村劳动力减少、耕地流转加速、植保效率提升、政策支持等，这些因素共同推动了行业的快速发展。
5. 行业前景：预计2016年将是农业植保无人机发展的爆发年，市场规模有望达到500-813亿元，硬件销售也将迎来快速增长。
6. 运营模式：行业正在从单一的硬件销售向硬件与服务结合的模式转变，部分企业已建立7S店或5S店，拓展植保服务网络，提升服务效率。

关键信息

• 农村人口下降：农村人口逐年减少，老龄化严重，导致农业用工成本上升。
• 耕地流转：耕地流转加速，推动农业规模化经营，为植保无人机应用奠定基础。
• 植保效率：无人机植保作业效率是人工的数十倍，且具有更高的安全性和防控效果。
• 政策支持：多省份已将植保无人机纳入补贴名单，政策密集催化行业发展。
• 技术发展：电动和油动无人机各有优劣，未来将相互补充并存。同时，无人机在技术上不断进步，如离心式喷洒系统、轨迹记录等。
• 行业竞争：当前市场进入“跑马圈地”阶段，企业纷纷拓展服务网络，提高市场份额。

市场规模预测

• 植保服务市场规模：预计2016年将达到500亿元，未来十年有望实现爆发式增长。
• 硬件销售：2015年硬件销售规模约1.7亿元，2020年预计达到70.3亿元。
• 总体市场空间：按不同作物面积和渗透率测算，未来农业植保无人机市场空间可达813亿元。

重点公司分析

1. 全丰植保

• 业务布局：公司以油动无人机为主，建立了省级运营中心和市县级5S店，积极拓展市场。
• 服务模式：提供飞防作业和表演服务，与农飞客合作，专注于植保服务。
• 技术优势：无人机具有抗高温、抗湿、抗坠毁等特性，具备良好的适应性和稳定性。
• 发展计划：2015年销售300架无人机，2016年目标为600-700架，未来将扩大服务网络。

2. 无锡汉和

• 技术路线：公司为国内农业植保无人机的领头企业，已推出第三代产品，操作更简单。
• 盈利模式：采用利润分成模式，与7S店合作，提供全方位服务。
• 运营模式：建立“汉和云”大数据平台，实现信息管理、服务结算和收益分配等功能。
• 发展策略：计划在全国建立100家7S店，2016年将拓展至70家，2017年完成全部建设。

3. 极飞科技

• 技术路线：公司专注于电动无人机，产品适用于我国小块农田，具备高效、精准喷洒能力。
• 服务模式：采用自研自营模式，建立全国植保数据库，提供植保服务。
• 市场拓展：与100家农药和农资经销商合作，通过利润分成模式提供服务。
• 未来发展：公司正逐步拓展农业信息化服务，通过APP实现智能匹配和作业需求。

4. 隆鑫通用

• 技术优势：公司具备自主研发能力，产品在载重、作业效率等方面表现突出。
• 运营模式：销售整机并提供植保服务，未来将通过设立运营公司进一步拓展市场。
• 发展计划：公司已与黑龙江签订380万亩作业协议，未来将在大田作业方面持续发力。

投资建议

• 关注龙头企业：如大疆、极飞、全丰、汉和等，它们在技术发展和业务模式上具有领先优势。
• 关注产业链相关企业：具备整机自主研发能力和核心零部件供应能力的公司，如隆鑫通用、德奥通航、新安股份等，具有较高的投资价值。
• 推荐标的：隆鑫通用、德奥通航、新安股份，未来有望受益于行业爆发。

风险提示

• 行业标准不统一：可能导致推广难度加大，影响市场发展。
• 政策风险：政策变动可能对行业带来不确定性。
• 竞争加剧：行业快速发展可能导致利润下降，需警惕竞争压力。

行业趋势

• 技术发展：随着技术标准的逐步规范和国家政策的持续扶持，行业将迎来快速发展。
• 服务模式：行业将逐步向服务盈利模式转变，硬件销售与服务结合将成为主流。
• 市场渗透率：预计未来10年，我国农业植保无人机渗透率有望从3%提升至40%，带来巨大的市场空间。

总结

农业植保无人机行业正处于快速发展阶段，市场需求旺盛，政策支持密集，技术路线多元。未来，随着行业标准的完善和运营模式的成熟，该行业有望实现爆发式增长。建议投资者关注具备核心技术能力的企业，尤其是那些能够提供完整服务和解决方案的公司，以把握行业发展的新机遇。