20160606-广发证券-智能装备系列报告之十_农业植保无人机_天时地利人和_跑马圈地_时代来临_32页_2mb

智能装备系列报告之十：农业植保无人机发展分析

核心观点

• 农业植保无人机是无人机市场未来的重要增长点，具备提升农业作业效率、降低用工成本、提高防控效果等优势，发展潜力巨大。
• 与消费级无人机相比，农业植保无人机产业链更复杂，包括上游研发制造、中游运营服务和下游辅助保障。
• 电动和油动两种技术路线各有优劣，未来将相互补充。
• 2016年被视为农业植保无人机发展的爆发年，行业进入“跑马圈地”阶段，市场规模有望突破500-800亿元。
• 投资建议关注龙头企业技术发展和商业模式变化，以及具备整机研发和核心零部件供应能力的上市公司，如隆鑫通用、德奥通航和新安股份。

行业地位与市场前景

1.1 行业地位：无人机未来看民用，民用未来看农业植保

• 农业植保无人机是民用无人机的重要组成部分，其在农业领域应用潜力巨大。
• 农业无人机具有高效自动化、安全可靠、资源节约等优势，可有效解决“用工难”问题。
• 目前农业无人机渗透率较低，但随着政策推动和技术进步，未来增长空间广阔。

1.2 产业链：上游研发制造，中游经营运行，下游辅助保障

• 上游：主要涉及无人机整机制造和核心系统研发，如动力系统、飞控系统等。
• 中游：以飞防大队为核心，提供植保服务，需获取航空作业许可并申请临时空域。
• 下游：包括无人机维护、农药供应、保险保障等，是保障无人机持续运营的关键。

需求基础

2.1 农村人口逐年下降，农业用工成本攀升

• 农村人口持续减少，老龄化严重，导致农业劳动力短缺和用工成本上升。
• 2015年，农业用工成本已从2013年的50-80元/天上涨至120-150元/天。
• 农业植保无人机的推广有助于缓解劳动力紧张问题，提高效率。

2.2 耕地流转加速，规模经营发展

• 农村土地流转加速，家庭农场、合作社等新型经营主体不断涌现。
• 大田作业面积占比高，为植保无人机的规模化应用提供了基础。
• 截至2014年底，全国家庭承包耕地流转面积达到4.03亿亩，占家庭承包面积的30.4%。

2.3 无人机植保VS人力植保、直升机植保

• 无人机植保效率高（1-2分钟/亩），防控效果好（提高15%-35%），且更安全。
• 人力植保效率低（60分钟/亩），且存在农药中毒风险。
• 直升机植保虽然效率高，但受制于机场建设和飞行安全限制，难以大规模推广。
• 无人机因其灵活、易操作、成本低等优势，成为植保作业的优选。

2.4 政策密集催化，农业植保渗透率提升在望

• 多省份已将植保无人机纳入农机补贴范围，如河南、湖南、浙江等。
• 农业部推动“农药使用量零增长”政策，促进高效植保设备的使用。
• 政策支持将推动无人机植保服务的普及，提升市场渗透率。

市场规模与发展趋势

3.1 市场规模：近千亿规模市场蓬勃而至

• 按照全国可耕地面积和渗透率估算，农业无人机植保服务市场规模可达813亿元。
• 2015年农业无人机整机销售约1000架，2016年预计销售增长至600-700架，植保面积也将大幅增长。

3.2 对标日美：植保无人机市场发展潜力巨大

• 日本和美国农业无人机渗透率较高，分别达到38%和15%，而我国仅为2%。
• 与日美相比，我国农业无人机仍处于初级发展阶段，未来增长空间巨大。

3.3 运营模式转变，行业进入“跑马圈地”时代

• 目前行业盈利模式由整机销售向植保服务和数据服务转变。
• 多家企业开始建立7S店和5S店，以拓展植保服务网络。
• 2016年将出现销售和植保面积的爆发式增长，行业进入快速扩张阶段。

重点公司分析

4.1 全丰植保：省级运营中心+市县级5S店，布局全国

• 公司成立于1997年，业务涵盖无人机研发、飞防服务、飞手培训等。
• 2015年实现营业收入3000万元，2016年目标销售600-700架。
• 建立5S店和参股飞防体系，形成完整的运营网络。

4.2 无锡汉和：国内农业植保无人机领头企业

• 公司于2005年切入植保无人机领域，2013年推出第二代产品。
• 采用7S店模式，提供产品供应、售后、飞手培训等服务。
• 建立“汉和云”大数据平台，提升管理效率和服务质量。

4.3 极飞科技：自研自营，专注提供无人机植保服务

• 公司成立于2007年，2012年转型农业植保无人机领域。
• 采用多旋翼电动无人机，适合我国小田块作业，具备高效、精准、易操作等优势。
• 与农药经销商合作，通过利润分成模式拓展市场，已建立全国植保数据库。

4.4 隆鑫通用：大田作业领先者，将发力无人机植保服务

• 公司业务包括无人机植保、低速电动车、智能电源设备等。
• 专注大田作业，产品载药量大、作业效率高，具备精准航迹控制技术。
• 与北京兴农丰华合作，拓展农业信息化业务，开发农场帮APP等。

投资建议与风险提示

5.1 投资建议

• 关注龙头企业如大疆、极飞、全丰、汉和等，其技术发展和业务模式变化将影响行业格局。
• 关注具备整机研发和核心零部件供应能力的上市公司，如隆鑫通用、德奥通航、新安股份等。
• 隆鑫通用、德奥通航、新安股份为建议关注的上市标的。

5.2 风险提示

• 缺乏统一行业标准可能影响推广；
• 政策风险：补贴政策的不确定性；
• 行业竞争加剧，可能导致利润下降。

行业发展趋势

• 农业植保无人机将逐步成为农业现代化的重要工具。
• 未来市场将向服务盈利和数据盈利方向发展。
• 随着技术标准的完善和政策扶持，行业将迎来爆发式增长。

总结

农业植保无人机作为无人机市场的重要分支，具备高效、安全、环保等优势，未来发展前景广阔。随着农村人口老龄化、土地流转加速、政策扶持以及技术进步，农业植保无人机将在未来几年实现快速增长。目前，行业处于“跑马圈地”阶段，主要企业通过建立运营平台、拓展服务网络、研发新技术等方式抢占市场。投资建议关注龙头企业及具备技术能力的上市公司，同时需警惕行业标准不统一、政策变动及竞争加剧等风险。