电力设备与新能源行业电解液及六氟专题：六氟价格超跌触底反弹，龙头具备盈利弹性-240311-东吴证券-23页_1mb

六氟磷酸锂（六氟）价格已超跌触底，预计反弹幅度为10-15%，至65-7万元/吨，主要因天赐材料停产检修改善供需、碳酸锂价格上涨催化。2024年一季度龙头厂商如天赐材料单位盈利预计下修，但反弹后弹性可观，盈利可能提升至12亿元；二线厂商如多氟多、天际股份受影响较大，多数亏损现金成本线。行业产能过剩严重，尾部厂商加速出清，全行业产能利用率估计24年70%左右；25年供需缺口可能扩大。投资建议首推成本优势强、龙头地位稳固的天赐材料，其次关注多氟多、天际股份盈利反弹弹性。风险包括政策不及预期、价格竞争超预期、原材料价格波动等，可能导致利润空间压缩。报告分析基于历史周期数据，强调六氟价格对碳酸锂价格的敏感性，短期反弹概率高。