20211121-开源证券-钢铁行业周报_钢价初步企稳_13页_649kb

报告摘要

本周钢铁行业整体表现优于上证综指，板块上涨2.84%，其中永兴材料涨幅最大，达22.22%，而包钢股份跌幅居前，达-3.08%。尽管钢价持续下跌，但部分钢材品种的盈利有所回升，显示行业正在逐步企稳。

钢价初步企稳：本周钢价跌势趋缓，10月中旬以来螺纹钢价格累计下跌近1300元，跌幅达22%。随着悲观情绪的释放，钢价有望逐步企稳，但需外部因素刺激。
铁矿石及焦炭价格持续走低：铁矿石港口库存持续上升，全球发货量下降，铁矿石价格持续弱势。焦炭市场第五轮降价落地，价格继续走低。
需求疲软但成交量回升：全国建筑钢材成交量均值19.0万吨，周环比上升1.5万吨，显示需求虽弱但有小幅回暖迹象。
供给端调整：全国高炉开工率回落，五大品种产量下降，但唐山钢厂产能利用率有所上升，显示区域供给调整。
盈利回升：螺纹钢吨毛利上涨149元至657元，热轧板吨毛利上涨123元至507元，冷轧板吨毛利上涨63元至511元，中厚板吨毛利上涨160元至650元，显示行业盈利逐步恢复。
行业展望：从中期维度看，供给端从产能调控转向产量调控，钢铁行业进入长期亏损的概率较低。建议重点关注具备产品结构优化潜力及低成本优势的公司，如首钢股份、太钢不锈、方大特钢等。
出口数据：10月钢材出口环比下降8.6%，但累计出口同比增长29.5%；进口钢材环比下降10.3%，累计进口同比下降30.3%。

Myspic综合指数：本周报收176.07，周环比下跌3.33%。
区域均价：
- 螺纹钢：上海均价4748元/吨，周环比下跌130元。
- 线材：上海均价5076元/吨，周环比下跌112元。
- 热轧板卷：上海均价4702元/吨，周环比下跌160元。
- 冷轧板卷：上海均价5578元/吨，周环比下跌228元。
- 中板：上海均价5114元/吨，周环比下跌118元。

粗钢产量：1-10月累计粗钢产量8.77亿吨，同比下降0.7%；10月粗钢产量7158万吨，同比下降23.3%，为2018年以来最低日产。
钢材价格指数：11月12日国内钢材综合价格指数为136.81点，较9月底下降13.2%。
公司公告：
- 博云新材：累计收到政府补助410万元，预计增加2021年度利润总额410万元。
- 太钢不锈：每10股派送5.86元现金红利，合计分配33.38亿元。
- 南钢股份：南京钢联计划增持A股股份，金额不低于1亿元，不超过2亿元。

投资评级：看好（维持），预计行业将超越整体市场表现。
评级体系：
- 证券评级：买入（预计相对强于市场20%以上）、增持（预计相对强于市场5%~20%）、中性（预计相对市场-5%~+5%）、减持（预计相对弱于市场5%以下）。
- 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）、中性（预计行业与整体市场表现基本持平）、看淡（预计行业弱于整体市场表现）。