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沪镍&不锈钢早报—2024年6月12日

板块： 金属镍 & 不锈钢
时间： 2024年6月12日
机构： 大越期货

沪镍分析

• 基本面：伦镍昨日收十字星，呈现震荡态势，价格在18000美元一线面临支撑压力。上周现货成交表现积极，电积镍转升水后部分仓单流入市场。不锈钢产业链方面，成本支撑依然强劲，但随着淡季临近及需求疲软的现状，这一状况正在价格上得到体现。新能源产业数据相对平淡，国内精炼镍过剩格局未有根本改变，基本面偏空。
• 基差：现货140750元/吨，基差1140元，表明即期价格相对于期货价格有较强支撑，偏多。
• 库存：LME镍库存85578吨，减少24吨；上期所镍仓单量21790吨，下降341吨。库存变动偏向空。
• 盘面：收盘价运行在20日均线下方，20日均线呈下行趋势，技术面偏空。
• 主力持仓：主力合约持仓呈现净空状态，且空头头寸继续增加，市场看空氛围浓厚，偏空。
• 每日观点：沪镍2407合约，前空单暂可持有，若出现反弹，可以考虑抛空，待价格站回到20日均线上方时及时离场。

不锈钢分析

• 基本面：现货不锈钢价格稳定，短期镍矿供应有所增加，镍铁价格整体维稳中有小幅下降。不锈钢库存继续小幅攀升，市场预期即将进入消费淡季，基本面中性偏空。
• 基差：不锈钢平均价格14775元/吨，基差675元，表明不锈钢现货市场对期货合约有一定支撑，偏多。
• 库存：不锈钢期货仓单量为185271吨，增加1761吨。库存增加偏向空。
• 盘面：收盘价位于20日均线下方，均线指标继续下行，技术面偏空。
• 每日观点：不锈钢2409合约，建议空单持有，若价格触及20日均线支撑，则需考虑止损离场。

价格与基差信息

• 沪镍：前一日结算价139610元/吨，今价142770元/吨，基差-3160元/吨。
• 不锈钢：前一日结算价14100元/吨，今价14240元/吨，基差-140元/吨。

影响因素总结

基差与价格概览

从图表可见，沪镍与不锈钢的价格近期波动较大，受供需和库存变化影响。沪镍基差维持在高位，显示好货升水情况，但下游需求疲软拖累行情。

仓单与库存动态

数据显示，期镍和不锈钢仓单库存均有小幅增加，紧贴现货市场，支持短期价格。LME镍库存小幅下降，提示国际市场流动性尚可。

镍矿&镍铁价格

红土镍矿和高镍铁价格相对稳定，但海运费有所调整。镍铁价格虽稳中有降，总量表现仍较坚挺，显示出国内供需格局的复杂性。

不锈钢生产成本

不锈钢尤其是304系的生产成本在中国表现不同，受原料进口依赖度、国内产能等地缘政策背景约束，成本端支撑面临挑战。

总结

最新沪镍和不锈钢早报显示，两者均处于震荡调整阶段，基本面中性偏空，但基差表现尚可提供部分支撑。沪镍建议前空暂时观望，等反弹抛空机会；不锈钢空单持有，但需关注月末或整月收线位置。库存小幅增加、基础需求疲软、以及新能源需求不振影响市场中期走势。建议投资者关注国内钢厂装置检修、进口原料变化及宏观利好落地情况。