20211207-和合期货-黄金12月月报_高通胀持续美联储紧缩继续_黄金震荡运行_15页_753kb

和合期货：黄金12月月报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年12月全球黄金市场面临的宏观经济环境与市场趋势，重点围绕全球通胀、央行黄金需求、美元指数走势以及黄金后市行情进行研判。

主要观点

1. 全球通胀持续，欧美经济放缓

• 美国通胀创30年新高：10月美国CPI同比上涨6.2%，创1990年以来最大增幅，远高于美联储2%的目标。
• 欧洲通胀同样高企：11月欧元区HICP同比上涨4.9%，为欧元区成立以来新高，远超经济学家预期。
• 通胀压力来源：能源价格持续上涨是主要推动力，其他商品和服务价格也普遍上升，表明存在内在通胀压力。
• 美联储政策动向：11月启动缩减购债计划，每月减少150亿美元购债，预计2022年年中结束，可能提前加息。
• 欧洲央行政策：维持利率不变，但部分官员暗示可能在2022年9月结束购债计划，时间表较美联储略晚。

2. 全球疫情再次加重

• 全球疫情数据：截至12月2日，全球累计确诊超2.6亿例，死亡超520万例，美国、德国、法国等国家新增病例和死亡人数居高不下。
• 新变异毒株奥密克戎：南非发现奥密克戎毒株，初步数据显示其传播力强，可能具有更强的免疫逃逸能力，对全球经济影响尚不明确。

3. 央行黄金需求上升

• 黄金供应结构：矿产黄金仍是主要供应来源，占比约73.35%；再生金供应占比27.77%，因金价下跌影响回收。
• 央行购金：2020年全球央行净购金326.27吨，2021年前三季度仍保持购金趋势，对金价形成支撑。
• 主要黄金储备国：美国、德国、IMF、意大利、法国等排名前列，黄金储备占外汇储备比例较高。

4. 美元指数持续走强

• 美联储政策：鲍威尔连任后，缩表计划有望延续，市场对加速缩减购债及提前加息预期升温。
• 美国经济表现：就业市场和消费数据持续改善，推动美债收益率上升，美元指数走强。

关键信息

• 黄金技术形态：COMEX黄金自2020年8月创历史新高后，进入近一年的回调震荡期，呈现大三角震荡格局。
• 市场预期：黄金价格在大三角内震荡，等待方向选择，通胀压力和地缘政治风险可能成为推动因素。
• 风险提示：报告强调投资者需自行评估风险，注意市场不确定性，不保证预测的准确性。

后市行情研判

• 黄金价格走势：受高通胀、美元走弱、央行购金等因素支撑，但美联储缩表和加息预期可能压制金价。
• 市场不确定性：奥密克戎毒株的出现及欧美疫情反复，可能对全球经济造成冲击，进而影响黄金价格。
• 投资建议：投资者应关注通胀走势、美联储政策动向及疫情发展，谨慎决策。

数据来源与免责声明

• 数据来源：全球经济指标数据网、Worldometer、IHS Markit、世界黄金协会等。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

总结

2021年12月，全球通胀持续高企，美联储和欧洲央行面临政策调整压力。黄金市场在央行购金支撑下维持震荡格局，但美联储缩表和加息预期可能对其价格形成压制。与此同时，疫情反复及奥密克戎毒株的出现为市场带来不确定性，可能影响全球经济复苏节奏，进而对黄金产生潜在影响。投资者需密切关注通胀、货币政策及疫情发展动态，以做出理性投资决策。