20240616-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_海外通胀数据回落但美联储对利率路径保持谨慎_黄金价格维持震荡_18页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

本周行情回顾

6月11日至16日，有色金属板块下跌256%，在所有申万一级行业中排名靠后。二级行业中，金属新材料板块上涨163%，而工业金属、贵金属板块分别下跌286%和540%。个股方面，涨幅前三为银邦股份(+1339%)、领益智造(+779%)、任东控股(+487%)；跌幅前三为退市园城(-1905%)、招金矿业(-1377%)、银泰黄金(-949%)。

基本面分析

国内方面，中国5月CPI年率0.3%低于预期，PPI年率-1.4%高于预期，工业金属价格因政策效应减弱而回落。工业金属整体表现出供需双弱格局：铜价受宏观环境和库存高位影响下跌，预计短期震荡；铝价因云南复产供应增加、需求抑制而下跌，维持震荡走势；锌和锡价格涨跌不一。海外通胀数据有所回落，但美联储降息预期弱化，点阵图显示降息次数从3次降至1次，导致工业金属表现不佳。

贵金属走势

黄金价格周环比上涨16.1%，但由于美元信用缺失和央行政策，预计短期维持震荡。长期来看，美联储降息虽迟但到，支撑黄金长期向好。

风险提示

主要风险包括美元持续走强和下游需求不及预期，这可能加剧金属价格压力。