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格林大华期货双粕早报总结（20211201）

核心内容

格林大华期货发布双粕早报，分析了豆粕（M）与菜粕（RM）的市场走势及影响因素，主要围绕近期价格走势、库存变化、利多与利空因素以及潜在风险进行研判。

主要观点

• 操作建议：当前双粕市场建议前期空单离场，关注价格平台的支撑力度。
• 价格支撑与压力：
  • M2205合约：压力位3150，支撑位2990；
  • RM2205合约：压力位2800，支撑位2676。

关键信息

利多因素

1. 大豆出口检验量：

   • 截至11月25日，美豆出口检验量为214.28万吨，较上周减少11.9%，但对中国大陆的出口检验量较上周增加12.5%。
   • 2021年全年大豆出口检验量为2112万吨，显著低于2020年的2727万吨，显示出口需求有所减弱。

2. 豆粕库存：

   • 截至11月26日，豆粕库存为58.8万吨，较上周增加6.5万吨，但仍处于阶段性低位，表明市场供应紧张。

3. 菜粕库存：

   • 菜粕库存为1.8万吨，较上周减少0.8万吨，库存下降可能对价格形成支撑。

利空因素

1. 巴西大豆出口数据：

   • 巴西11月份大豆出口量创历史新高，表明国际市场上大豆供应增加，可能对全球价格形成压力。

2. 巴西大豆播种进度：

   • 2021/22作季巴西大豆播种进度达到85%，预示未来产量可能上升，进一步影响全球供需格局。

3. 一碳生物合成技术突破：

   • 中国农业科学院饲料研究所宣布，我国在生物合成蛋白质领域取得重大进展，已形成万吨级工业产能。若该技术广泛应用，将对豆粕需求产生长期利空影响。

风险因素

• 国际原油期价波动：可能影响粕类产品的成本及下游需求。
• 拉尼娜天气：可能导致天气异常，影响作物生长及产量。
• 政府政策指导：如对农产品进出口或生产的调控，可能对市场产生影响。

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研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862