20170723-川财证券-钢铁行业周报_建筑用钢社会库存增长_23页_2mb

建筑用钢社会库存增长总结

核心内容

2017年7月23日发布的钢铁行业周报指出，上周钢铁板块整体表现优于沪深300指数，其中建筑用钢社会库存有所上升，但基本面未发生重大变化。报告建议继续关注低估值且业绩有改善的板材股，如*ST华菱、南钢股份、新钢股份、宝钢股份等。

主要观点

1. 钢铁板块表现

   • 上周钢铁指数上涨2.87%，而沪深300仅上涨0.48%。
   • 钢铁指数在上周后期回落，与前期领涨股估值较高有关，现有基本面难以支撑其估值继续上涨。
   • 建议继续关注低估值、后期盈利有改善的板材股。

2. 建筑用钢库存变化

   • 截至本周末，社会库存总计934.87万吨，周环比上涨3.19%。
   • 建筑用钢库存为511.72万吨，周环比增长2.32%。
   • 热卷库存为221.91万吨，周环比增长0.66%。
   • 建筑用钢终端采购量变动为-12.73万吨，周变动-27.90万吨。

3. 钢材价格与利润

   • 螺纹钢和热卷价格分别为3910元/吨和3779元/吨，周涨幅分别为0.96%和0.96%。
   • 螺纹钢和热卷期货价格分别为3525元/吨和3629元/吨，周变动分别为-0.73%和0.86%。
   • 冷板利润继续改善，周涨幅17元/吨；螺纹钢、热卷利润分别下降10元/吨和13元/吨。

4. 原料价格与供需

   • 二级冶金焦价格上涨3.23%，至1600元/吨。
   • 铁矿石价格继续上涨，其中巴西进口矿到岸价为660元/吨，周涨幅3.13%；澳洲进口矿到岸价为565元/吨，周涨幅9.71%。
   • 海运费走势上升，巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为12美元/吨和5美元/吨，周涨幅分别为5.57%和5.02%。
   • 原料库存方面，42个港口铁矿石总库存上升0.23%，炼焦煤港口库存上升，焦炭港口库存保持稳定。

5. 行业动态

   • 唐山市计划在9月底前完成全年去产能任务，已化解炼钢产能467万吨、炼铁产能381万吨，完成年度任务的53.8%。
   • 南钢股份预计2017年半年度盈利约11.5亿元，同比增加约690%。
   • 新钢股份获准调整非公开发行A股股票方案，拟定增不超过5.66亿股，募集资金不超过17.60亿元。

关键信息

• 钢材价格

  • 螺纹钢：3910元/吨，周涨幅0.96%
  • 热卷：3779元/吨，周涨幅0.96%
  • 冷板：4369元/吨，周涨幅1.65%
  • 中板：3653元/吨，周涨幅0.55%

• 原料价格

  • 铁矿石（国产）：585元/吨，与上周持平
  • 铁矿石（进口）：515元/吨（印度63.5%），上涨5.10%
  • 焦炭（山西二级）：1600元/吨，周涨幅3.23%
  • 炼焦煤（华北）：1230元/吨，与上周持平
  • 废钢（上海≥6mm）：1778元/吨，与上周持平

• 库存数据

  • 社会库存总计：934.87万吨，周环比上涨3.19%
  • 螺纹钢社会库存：400.31万吨，周环比上涨3.19%
  • 热卷社会库存：221.91万吨，周环比上涨0.66%
  • 重点钢企库存：上升趋势，具体数据未详细列出

• 产量数据

  • 建筑用钢产量：477.17万吨，周环比增长0.17%
  • 螺纹钢产量：335万吨，周环比增长0.96%
  • 线材产量：143万吨，周环比增长1.12%

风险提示

• 原材料价格波动
• 宏观政策变化
• 下游需求变化

总结

该周报主要关注建筑用钢社会库存的增长及钢铁行业的整体表现，指出库存上升可能与高温天气和施工量减少有关，但基本面未发生重大变化。同时，报告强调冷板利润改善，建议投资者继续关注低估值、业绩有改善的板材股。唐山市去产能任务进展顺利，南钢股份业绩大幅增长，为市场带来积极信号。然而，钢铁板块估值偏高，需警惕市场回调风险。