20210328-开源证券-新材料行业周报_碳中和系列三_PLA引领低碳环保_国内产能大规模布局_16页_2mb

化工新材料行业周报总结

核心内容

碳中和背景下PLA的发展

• PLA（聚乳酸） 是生物基可降解塑料的代表，具有良好的机械和加工性能，适用于一次性餐具、食品包装、生物医疗材料等领域。
• 在碳中和背景下，PLA通过“种植固碳-发酵排碳-生产排碳-分解排碳”的闭环系统，显著降低碳排放。
• 2023年国内可降解塑料需求预计达243万吨，若全部由PLA替代，市场规模可达375-703亿元。

国内PLA产能布局

• 当前国内PLA产能为9.9万吨，拟建产能为168万吨，显示国内对PLA的重视和产能扩张。
• 主要企业包括浙江海正（1.5万吨）、安徽丰原（30万吨）、河南金丹（10万吨）、金发科技（10万吨）等。
• 丙交酯作为PLA的关键原料，其合成技术壁垒高，目前主要由国外企业主导，但国内企业如金丹科技已突破技术难点。

主要观点

行业趋势

• 碳中和政策推动生物基可降解塑料（如PLA）的需求增长。
• 新能源、半导体、膜材料等细分领域在政策和技术推动下具备较高增长潜力。

股票表现

• 本周新材料指数下跌1.37%，表现弱于创业板指。
• 股票涨跌情况：65只个股上涨（54.17%），54只个股下跌（45%）。
• 涨幅前五为广信材料、晶瑞股份、三利谱、三环集团、新宙邦。
• 跌幅前五为阳谷华泰、普利特、沪硅产业-U、艾可蓝、碳元科技。

关键信息

行业数据

• OLED材料 涨幅达2.78%，跑赢创业板指。
• 半导体材料 涨幅1.7%，跑输创业板指。
• 膜材料 涨幅0.06%，跑输创业板指。
• 添加剂 跌幅2.14%，跑输创业板指。
• 碳纤维 涨幅3.15%，跑赢创业板指。
• 液晶面板 3月32寸面板价格上涨6美元，显示行业回暖。

公司动态

• 濮阳惠成：2020年营收9.13亿元，同比增长34.21%；2021年Q1净利润预计增长20%-40%。
• 万润股份：2020年营收29.18亿元，同比增长1.67%；归母净利润5.05亿元，同比减少0.39%。
• 金丹科技：年产1万吨PLA项目预计2021年4月投产，拟建产能10万吨。
• 金发科技：3万吨PLA产线预计2021年四季度投产。
• 万华化学：自主研发PLA项目正在研发阶段。
• 联泓新科：2020年营收59.31亿元，同比增长4.53%；归母净利润6.41亿元，同比增长20.46%。

增减持与投资动态

• 广信材料：拟在江西设立子公司，建设电子材料及环保新材料基地。
• 康达新材：拟投资建设年产3万吨胶粘剂新材料项目。
• 金丹科技：拟建年产6万吨生物降解聚酯项目。
• 泛亚微透：拟收购大音希声60%股权，估值约2.6亿元。

受益标的

• 昊华科技：特种气体、氟材料、航空材料业务持续增长。
• 斯迪克：OCA产品获得终端客户认证，产品矩阵不断延伸。
• 万润股份：业务覆盖信息材料、环保材料和大健康领域。
• 濮阳惠成：有机光电材料中间体受益于OLED发展。
• 瑞联新材：OLED与液晶材料双主业发展，拓展医药CDMO业务。
• 彤程新材：与巴斯夫合作建设PBAT可降解塑料项目。
• 利安隆：全球领先的高分子材料抗老剂供应商，布局润滑油添加剂市场。
• 光威复材：军工材料领域具备增长潜力。
• 凯赛生物：生物制造在新材料领域的广阔空间。

风险提示

• 技术突破不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

行业评级

• 投资评级：看好（维持）
• 行业评级：看好，预计行业表现超越整体市场。

估值方法的局限性

• 本报告分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得使用。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况及市场变化进行决策，不依赖本报告做出投资决定。

附录

• 图表目录 包括PLA碳排放、新材料指数走势、OLED材料走势、半导体材料走势等。
• 表格目录 包括PLA应用场景、可降解塑料需求预测、PLA产能布局等。